价值投资派认为，公司的价值等于未来所有现金流折现之和，一般采用的贴现现金流流量法DCF（Discounted Cash Flow）。当然，这也只是一种粗略的估计。如果我们大概知道了公司值多少钱，再除以总的股本，就能得出公司的每股价格，跟现价进行对比也就大概能判断公司是高估还是低估，买入和卖出的时候才能做到心底有数。

如何计算公司的内在价值呢？其实也并不复杂，只需要一份公司的年度报告（巨潮网下载2015年年度报告），一个计算器就可以了。这里有必要说明一下，这里计算出来的内在价值，是以年末报表为基准，并未考虑公司未来增长情况下进行计算的，另外本人实践不多，完全按照书本知识照搬，如有错误，还望多多包涵和斧正。

先来看一下DCF模型计算公式：公司内在价值=公司自由现金流/30年期国债收益率

确定公司自由现金流是重点，公司自由现金流=息前税后经营利润+折旧+摊销-资本支出-营运资本支出。我们逐条来计算：

1、 息前税后利润，在年度报告披露的第二节中的第六项——主要会计数据和财务指标——里面的“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）”科目中找到，洋河股份在2015年的利润是49.16亿元。

2、 折旧，可以在PDF查找中输入“累计折旧”，查找到其2015年累计折旧为5.27亿元

3、 摊销，同折旧一样，查找到其累计摊销为0.91亿元

4、 资本性支出是构建固定、无形及其他长期资产所支付的现金减去处置固定、无形及其他长期资产而收回的现金。在PDF查找中输入“固定资产”，在合并现金流量表（68页）中查找到科目“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”，金额为442万元

5、 营运资本支出=存货增加额+经营性应收项目增加额-经营性应付项目增加额，这一项输入“存货”进行查找，在现金流量表补充材料（第128页）里面可以找到，经计算得出，此项金额为-4.07亿元

有了上述数据，我们可以计算出公司自由现金流为49.16+5.27+0.91-（-4.07）=59.1（亿元）

目前30年期国债收益率为3.27%，一般用来作为无风险收益率。

公司内在价值=59.1/0.0327=1807（亿元）

公司总股本为15.1亿股，算下来就是每股内在价值为119.7元，目前洋河为75元/股，尚未考虑今年以及未来的增长情况，可以看出洋河股份目前整体还是低估的。