很多朋友炒股喜欢以主力操纵来判断一只股票涨跌，其实在目前的全流通背景下，没有任何一方资金可以凭借一己之力操控股票，更多是多个大资金利用市场情绪波动来尽量进行逆散户行为的操作，进而达成低买高卖的差价获利，下面我以中航资本1-3月份的大资金进出为例，给大家讲解一下量能配合股价涨跌表象的背后，大资金的实际流动情况。

2014年3月20日以14.54元（转增除权后相当于目前7.25元左右）非公开发行3.44亿股（转增除权后为6.88亿股），募资净额48.93亿元，冻结期1年，既2015年3月19日解冻的小非：
工银瑞信基金 5810万股（转增后11620万股） 上海锐懿资管 5560万股（转增后11120万股） 

博时基金 3630万股（转增后7260万股）          南方工业资管 3470万股（转增后6940万股） 

广发基金 3450万股（转增后6900万股）          中国人寿资管 3450万股（转增后6900万股）
新华资管 3450万股（转增后6900万股）          中国电子科技集团 3450万股（转增后6900万股）  海富通基金 1720万股（转增后3440万股）       华安基金 397.9万股（转增后795.8万股）

参与增发的基金和资管大多把这些增发分拆成几个产品，以方便日后管理和兑现。

前十大股东变化：

14年12月31日：

2.新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001沪
8271.68万股  比9月30日增加了 4135.84万股增加的股份为10转增10所得

流通A股,限售流通股，部分二级市场买入，部分参与7.25元左右的定向增发获得

3.南方工业资产管理有限责任公司
6940.00万股  比9月30日增加了 3470.00万股增加的股份为10转增10所得

限售流通股，参与7.25元左右的定向增发获得

4.中国电子科技集团公司
6900.00万股  比9月30日增加了 3450.00万股增加的股份为10转增10所得

限售流通股，参与7.25元左右的定向增发获得

5.哈尔滨铁路局
6215.72万股  比9月30日增加了 3107.86万股增加的股份为10转增10所得

流通A股，以前的股东

6.全国社保基金一零八组合
5616.70万股  比9月30日增加了 2808.35万股增加的股份为10转增10所得

流通A股,限售流通股，部分二级市场买入

7.锐懿资产-民生银行-锐懿资产-得壹海捷16号资产管理计划
3712.93万股  比9月30日增加了 1856.46万股增加的股份为10转增10所得

限售流通股，参与7.25元左右的定向增发获得

8.黑龙江虹通运输服务有限责任公司
3634.92万股 比9月30日增加了 1817.46万股 增加的股份为10转增10所得
流通A股，以前的股东

9.锐懿资产-民生银行-锐懿资产-得壹普泰18号资产管理计划
2599.31万股 比9月30日增加了 1299.66万股 增加的股份为10转增10所得
限售流通股，参与7.25元左右的定向增发获得

10.工银瑞信基金-工商银行-工银瑞信定向增发保本分级2号结构化资产管理计划
2560.00万股

限售流通股，参与7.25元左右的定向增发获得

15年3月31日：

2.哈尔滨铁路局
6215.72万股 未变
流通A股
3.南方工业资产管理有限责任公司
5130.00万股 -1810.00万股
流通A股
4.新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001沪
3667.99万股 -4603.69万股
流通A股
5.黑龙江虹通运输服务有限责任公司
3634.92万股 未变 流通A股
6.中国电子科技集团公司
2894.37万股 -4005.63万股
流通A股
7.工银瑞信基金-工商银行-工银瑞信定向增发保本分级2号结构化资产管理计划
2560.00万股 未变
流通A股
8.中国银行-大成蓝筹稳健证券投资基金
2318.59万股 新进
流通A股
9.中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪
2150.00万股 新进
流通A股
10.全国社保基金一零八组合
2000.00万股 -3616.70
流通A股
 
较上个报告期退出前十大股东有:
1.锐懿资产-民生银行-锐懿资产-得壹海捷16号资产管理计划
3712.93万股

退出
 2.锐懿资产-民生银行-锐懿资产-得壹普泰18号资产管理计划
2599.31万股

退出

从前十大股东变化可以看出：

新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001沪出货 4603.69万股剩余 3667.99万股

中国电子科技集团公司出货 4005.63万股 剩余 2894.37万股

全国社保基金一零八组合 出货 3616.70万股 剩余 2000.00万股

南方工业资产管理有限责任公司 出货 1810.00万股 剩余 5130.00万股

锐懿资产-民生银行-锐懿资产-得壹海捷16号资产管理计划 出货 3712.93万股出尽

锐懿资产-民生银行-锐懿资产-得壹普泰18号资产管理计划 出货 2599.31万股出尽

工银瑞信基金-工商银行-工银瑞信定向增发保本分级2号结构化资产管理计划 2560.00万股未出

中国银行-大成蓝筹稳健证券投资基金 2318.59万股新进资金

中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪 2150.00万股 新进资金

总结一下：

3月19日解禁的小非在前十大股东中的截止3月31日出货20348.26万股，剩余16252.36万股，新进机构资金4468.59万股，按照这个比例3月31日前小非大概出货3.85亿股，剩余3.03亿股未出。

再根据4月1日后的中航资本和券商股走势背离的情况，再考虑到近两个交易日和趋势严重背离的小非出货走势，粗略计算小非剩余的3.03亿股已经基本出尽，也就是说最近两个交易日的超级大阴线主要是有针对性的清洗小非解禁盘，清洗小散只是一个顺便达到的效果，该股背后的主导资金操作水平十分了得。也就意味着从明日开始中航资本的走势不再严重受小非抛盘影响，正式进入趋势的市场化走势节奏之中，一见高点和利好就会出现无尽抛盘的日子到头了！

从这个例子中，大家可以看出一只股票的涨跌并不是一个所谓的主力庄家决定，而是场内持股资金结构和场外资金关注度决定的，而资金进出有诸多因素，包括个股趋势、大盘走势、个股题材热度、后市预期等等，当然场内各个大资金的逆散户思维操作节奏对于短期波动节奏也会产生较大影响。

总结成一句话：股票涨跌完全取决于资金流向！

弄清资金流向的内在原因，你就把握住了市场的节奏。