枯荣：挖坑

10月份行情夭折后市场开始进入挖坑阶段。对于10月份行情的判断的确是挺难的，我也过于乐观了些，即便当初的判断是09年修复熊市之后进入反复上落的阶段，如同香港80年代初期。但可以肯定未来会在某个时刻脱离这种大型的运行区间。10月份的突破的确让我感到似乎这个时刻提前到来了。

 

当这种井喷行情夭折后，就是挖坑阶段。这个坑可能比较久一些。03-04年经济过热后的一次加息和严厉宏调把市场从1700多打到了998点，对应的是04-05年的小周期经济回落。不能说基金经理笨蛋，但个体理性导致的群体非理性最终将市场拖入深渊。04-05年在后续超级牛市前期的这个巨大的坑，的确埋了不少英雄汉，死在黎明前。

 

这一次如果说和98年-2001年、或者说03-05年有什么不同，可能更重要的是市场的权重板块没有被“浮”起来。2000年、04年初，大型蓝筹股，是在历史中枢位置。而此次，即便考虑成长性和全流通的影响，目前大型蓝筹股的估值也是合理的。这意味着历史绝对不会简单重复。

 

拿着大型蓝筹股的童鞋，可能会比较痛苦。但是拿着小盘“概念”股的童鞋，未来势必更加痛苦。这一点，从2007年拿着大型蓝筹股的童鞋身上，都可以找到影子。

 

未来3-5年，很多人会为持有电子元器件、稀土资源、锂电池等诸多股票而懊悔不已。就如同2008年底，手上一批“中国”字样的股票一样。

 

问君能有几多愁，恰似满仓中石油。