2020年8月17日星期一考核行情要求及交易策略

 

见面会录制之前，我开了个“小灶儿”，说了说北向资金的问题。在这些，把“小灶儿”变“大灶儿”，再说一遍。

我忘了是在哪儿看到的一种解释，说北上资金其实就是中国大陆的散户资金（机构投资人在香港开户头还有法律约束，起码本基金的投资范围只有港股通，不能直接投资港股），绕道香港开户，加上资金杠杆，再通过沪港通、深港通回过头来买大陆的A股。

媒体说北上资金是“聪明”的资金，是什么意思呢？就是说，今天大涨了，北上资金流入，明天大跌，北上资金流出。

这是典型的“傻瓜”的资金，一点也不“聪明”。如果是今天大跌，它流入，明天大涨它流出，这才有点儿“聪明”劲儿。

所以，这就是穿了马甲的短线投机资金为主的中国大陆本土资金。

注意，我说的是“为主”。我当然相信，北上资金里会有港资买入A股，但是，占比有多大？中国A股的估值和潜力，强于港股的有多少？如果是“聪明”的资金，为了短线投机，做香港的涡轮是不是比玩儿半死不活的A股要痛快？

所以，只有两眼死盯A股的散户投机客，才会愿意去香港开户，加上杠杆玩儿A股。

我觉的，这或许才是所谓北上资金的真相。

所以，北上资金的表现出来的谨慎，只是说明短线资金有些不相信行情要上涨了。

但是，我们仍然要把行情的多种浪形路径考虑周全。

“黄浪”暂且保留，其实3288点之后，已经给它“降级”了，有些时候已经不再画它了。但今年的“疯快牛”又起，就把它再“请”了回来。加之它和“红浪”有一段重合浪的关系。

“红浪”是现在最有利于多头的走势，但只是短期有利。这样的上涨，说是无根之草也好，说是德不配位也罢，总之，会推迟真正的牛市到来。除非真的走成“黄浪”的样子。但估计很难，很难。

“蓝浪”是概率较大的一波，就是近期一直在说的“如意算盘”。

 “蓝浪”之所以说概率大，是因为它与“绿浪”又有重合浪关系。

现在到了“非牛即熊”的分水岭时刻，再走“病慢牛”、“死牛皮”的可能性不太大了。尽管这两三周，有点“死牛皮”的意思，但我认为这是大战前夜的沉静。

另外补充说明一下，“蓝浪”、“绿浪”做了些调整。不懂、不习惯、不喜欢波浪理论语言的，可以不必看下面的解释了，直接看上面的“画儿”就可以了，那是结论。

以波浪理论语言描述行情，“蓝浪”已经不把2440以来当作C4浪，而是一个B浪，5178跌到2638，又涨到3587，再跌到2440是一个三段式的A浪。如果说5178跌到2638是A浪，之后的震荡，也就是说这几年的“无趋势、弱市震荡”行情全是B浪，也行。反正现在是把这个B浪反弹走完，就该跌一个C浪，这是牛市前的最后一跌。

“绿浪”也有调整，因为目前还没突破3587点，那么以3587点为起点的C浪就仍然成立。2440点以来的反弹是C浪2，由于这个C浪2太长了，于是，C3、C4、C5都需要时间，所以，这也许就要走一个时间较长的熊市了。

“绿浪”的熊市，和医学面、宏观经济面是合拍的，但是政策面和心理面以及资金面，能不能允许？那就不知道了。

这“四浪图”迟早会被淘汰，但我也没想到从2019年推出到如今，一直没走出它的圈子。

大局观，其实也没必要常变。常变的，也就不是大局观了。

说小局观，目前行情真的在十字路口上，而且不排除在一日之内就有“翻天覆地”的变化。

周五的行情，就有点儿这个意思。上午，还在挣扎，甚至于有要向下破位的意思。可是，尾市就突然拉起来，分时图上“好一派牛市风光”。

在写下面的“做法”之前，先做一个“应用提示”：

一、二、三的考核，甚至于都不是针对一天，可能是只针对一个小时。第一个小时是“一”，那就按“一”操作，接下来进入“二”就按“二”的策略行事，尾市进入“三”，那就继续执行“三”的策略。

不是说行情变化快了，而是行情正在“摇头摆尾”的选择中，但总会选出方向。

黄、红，就是大涨的子浪，蓝、绿，就是大跌的子浪，“病慢牛”、“死牛皮”仍会出现，但不会像过去那样占用太多的时间。

现在“死牛皮”已经三周了，恐怕到了极限了。

上周，刘子股斋旗下基金净值变化不大。主要是周五最后一小时的“破坏”。要看图吗？去见面会看，但别白看。打赏、点广告，都行。嘿嘿！字里行间流露出刘子阴险的笑。

刘子股斋的策略是不变的，就是捕捉趋势，周月线可见波段的趋势。

什么是趋势？教科书上的定义我就不说了，我就拿历史上的行情来举例。

2006、2007年的上涨是趋势，2009年是趋势，2015年是趋势。2018年也是趋势，只不过是下跌的趋势，2008年也是下跌趋势。2016年、2017年以及2019年到如今，没有趋势。

趋势是又容易发现，又容易捕捉的，只是需要等待。

过去，要等牛市，因为没有双边交易的机制。现在，有了期指和融券，等熊市也可以。我上面画的“如意算盘”，就是熊市。

说“怎么做”的正题吧！别忘了上面的应用提示。

 

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

 

星期一考核行情要求及交易策略如下：

 

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于300家，下跌家数不足50家。上证指数、沪深300指数、上证50指数、中证500指数大涨放量；大涨是“高开高走，推动浪特征明显”，同时包括“假跳水后快速拉升，进入上涨推动浪”，“低开后一路高走”，“震荡后加速上涨”，等等明显有进入“黄浪”、“红浪”的细节特征。各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，中国股市是一个神奇的地方，与基本面完全不相关的牛市，2000年以来，或2245点以来，就没有过了。

但是，这种只讲涨跌强弱，不强估值高低的“游戏规则”，倒是我最熟悉的，比后来的“价值投资游戏”更熟悉。

也许，创业板涨跌停幅度放大到20%可以当利好理解。也就是说，人人都想着“现在买股票，等到注册制开始后，拉一个20%的涨停板就跑了。就算跌了10%左右，只要累计不到20%，到了注册制的时候，一个20%的涨停就解套获利了”。

但是，在这种心理作用下形成的上涨，是不结实的。

最结实的逻辑是“价值与供求”，也就是上市公司价值的高低？资金和筹码之间的供求关系如何？

注册制会有大量的公司上市，包括暂不获利的公司，这是“以直接融资为目标”的公司。还会有大量的业绩差的现有公司要退市，不会像现在这样扭扭捏捏了。这些都是利空因素！

所以，要想走上个世纪的与宏观经济无关乃至相反的牛市，就需要坚决的上涨，热情的放量，不能出现任何打散人气的回落。乃至于这种特征，在分钟图上也要得以体现。七月初的上涨有点儿这个劲头，现在要坚决恢复。

只有这样，才能让人想不起来什么是基本面，眼前只是一片上涨的红，这才算达标。

 

操作上：

 

本基金减仓、清仓期指空单，但不要急于空翻多，等下一次明确的上涨趋势。如果考虑日内短线空翻多，但要慎重。

减仓、清仓也可以用“日内短线的方式”来完成任务。因为走成“红浪”的模样，不是一蹴而就的，在分钟图上还会有反复，反复之后会给出足够的“红浪”证据，到时候再空翻多也不迟。

现在减仓、清仓，都是为了避险，不是为了逐利。

这样的避险做多策略，相对来说也比较“轻松”。因为平空或开多锁仓之后，并没有持有或增加“净多”，只是停止或放缓了净值回撤的速度，只要不再更低的点位回补空单，就可以达到目的。

也就是说，平空的价格之上，任何一个点位，都可以作为回补的机会。哪怕是冲高了100点之后又回落到平空的成交价一带，补回，也在这个过程中回避掉了100个点的风险。

如果后悔踏空这100个点多头利润，那也是看着右边后悔左边的错觉。因为直接上涨的概率不大，就算七月初的行情重演，“概率不大”的行情成为已经发生的现实，到时候再相机做多不迟。

所以，日内短线的原则，是为做空服务的。

近日在看《世界首富沃伦·巴菲特传》，有记者问他的老师格雷厄姆，大意是，你1美元买入了投资价值为3美元的股票，保证它能从1美元涨到3美元，是靠宣传告诉别人该股的价值吗？格雷厄姆的回答很老实，他说不知道，但在股市里，这种神奇的事情总会发生。

这种“神奇的事情”，不仅仅是支持多头，同样也支持空头。2015年以来，刘子股斋其实一直在遵循着这种价值投资规律在做交易。

也许绝大多数人对价值投资的理解，就是在5元时买入价值10元的股票，跌到2元也死捂，不见10元不离手。可以！这是价值投资。但是，在20元做空只值2元的资产，难道也不是价值投资吗？

其实这不是我第一次提到，甚至在国际上也不是什么“新概念”。泰铢的泡沫，被吾友索公讳上罗下斯先生给做空，变成利润了；瑞幸咖啡的财务造假，被刘子股斋海外同伙“浑水”给干掉了。这就是例子。

所以，目前对中国股市的结构化牛市，保持清醒。做空为主，直到价值洼地。做多慎重，除非走出中国股市“少年时”的行情。

中国股市长大了，已经是三十岁的“成年人”了，尽管股市中人依旧幼稚。

个股方面，暂不开仓，选股为主。

个股在30日线之下运行的有少一半，四成多。这真不是牛回头的味道。

况且，这不是刚刚启动后的第一次牛回头，这是已经涨了一年又八个月的“结构牛市”、“局部牛市”，大面积个股破30日线，这是好兆头吗？

所以，暂不开仓买股票。下“二”、“三”同，不复制了。

 

空仓者暂不开仓为上，参照本基金个股策略。

但如果目标品种是强市品种，而且有计划亏损额可用，加之目标个股又处于主升浪刚刚开始的阶段，那就开仓吧！

注意算仓价要远，计划亏损额要少。这个“远”和“少”，无法给出刚性的数值，自己觉的“该股能跌到这个价格我就死去”，这样的价格作为算仓价比较合适。自己觉的“赔掉这些钱我顶多一顿饭吃不下去，但喝上一杯就全忘了”，这样的计划亏损额量就比较合适。

但这个做多的时间，除非是有把握全天封涨停的品种，否则尽量安排在尾市，缩短T+1造成的被动持仓风险。

对了，在这儿再补充一句。涨跌停是10%的最大风险是2/11，也就是说，前收盘10元，涨停11元买入，跌2元到跌停，9元收盘。如果是涨跌停20%的话，那就4/12啦！就算是在20%涨停前打板成功，封了大半天，结果尾市“炸板儿”了，涨幅缩到8%的时候，行情还是上涨了，但是你却赔了现在的“一个板儿”的空间了。所以，注册制加20%涨跌停，也不能全当利好来理解。

跑题了，拉回来。空仓者不开仓是上策，开仓要慎重。

 

持股者审仓。弃弱留强。

结构化牛市，局部牛市，就是你手里的股票，可能不是牛市。

但应该借普涨的时候，观察一直没戏的个股，是不是要进入加速上涨阶段，是不是要变盘了？如果是，那就持有。否则，借机换股。

换股是个技术活儿，不说别的情况，只说这一次。现在可以借高位先高抛，之后等回落的时候观察。

卖掉的股票没跌，或跌的不深，那就买回来，冤枉它了。如果卖掉之后，就稀里哗啦的跌下去了，那就别买了，卖对了。这时候，该观察一下，其它个股有没有坚持走强的，就换它。

对于手中的强市股，要敢于持有，但也要有一个“考核”的意识。也就是说，当不再是强市的时候，就该放弃，起码减仓。

上涨的行情是要加以利用，但也要及时退出，这才是真正的利用的好。

 

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数、沪深300指数、上证50指数、中证500指数涨跌不多。涨跌不多是指，“全日震荡幅度不大”，但也包括“冲高回落之后的涨跌不多”，以及“探底回升的涨跌不多”，还有“大幅震荡在收盘时的涨跌不多”。各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，该突破时不突破，在这里晃悠。市场还很犹豫。

但这样的犹豫，也是正常的。因为再涨一波，需要在这里堆砌一个高位的高换手的“楼层”，现在是“天花板”，换手率够了，才能变成更上一层楼的“地板”。

同时，在这里震荡做头，震荡时间越久，对应的下跌时间、空间也就越大。这是技术分析教科书中的标准定义。

行情没突破前，不要猜测突破方向。可以选择交易方向，但不要笃信不疑。

 

操作上：

 

本基金审仓，注意减仓。

前两周增仓的部分，全是认为该跳水了。那么，现在这个“该跳水”的行情没走出来。已经由和预期走势“不太一样”到“太不一样”了，那就收手吧！

同样，可以参照“一”来做日内短多。只要不出现大涨，也可以及时补回空单，不减仓。毕竟这还处于建立跟市头寸的阶段，仓位不重。

 

空仓者暂不开仓为上。参照“一”。

 

持股者审仓。放弃幻想，冷静看待手中个股的具体表现。

就算是行情走成了“红浪”，只要是所谓结构化的牛市，就会有个股在“熊市”或“死牛皮”之中。认真审仓。参照“一”。

 

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数、沪深300指数、上证50指数、中证500指数大跌。大跌是低开低走，但也包括假突破之后快速跳水，或者震荡之后的跳水，或者阴跌后的加速下跌，总之，行情走出确认短期头部的特征。各自为战，独立考核。

如果行情如是，那么我们认为，短期头部确认与否？还需要观察一次上涨。下跌趋势中，也有跌中涨。

从估值上看，现在也需要价值回归。股价回到低位，平均PE、PB下去，YQ过去，业绩回升，届时PE、PB自然又下一个台阶，就估值底就到了。甚至于上涨一些，也能被回升的业绩所支撑。

可是，坚持在高位，做所谓的“提前反应”。当业绩回升时，也就“利好兑现”了，反而要回落或震荡，等待经济进一步腾飞。

所以，所谓的“挤泡沫”之后出牛市，就是这个原因。

还有，8.24就要开始创业板注册制了。我回看了一下科创板“开张”时的位置。

如果说这两段（红框之内）走势有些神似，应该不算太牵强吧？都是“疯快牛”之后回落，回落之后反弹，反弹之后又回落，在回落震荡中，就迎来了“开张”。科创板“开张”后又冲了一小下，但也没冲多高。这回呢？

接下来还有什么需要为圈钱造气氛的需要吗？如果没有，恐怕就不会再出现“死牛皮”了，真正的熊市，或者说真正的牛市前的最后一跌——“蓝浪”或“绿浪”，就要开始了。

 

操作上：

 

本基金审仓现有期指空单。不是考虑增仓的必要性，恰恰是考虑减仓的必要性。

减仓，是为了更好的守仓，减仓兑现利润，把利润安全垫做厚，才是“坚决持仓”的交易行为。

没有只跌不涨的行情，当经过一波反弹，还不能恢复上涨趋势时，这时候，再重新算仓开仓，才是真正的增仓。

当然，如果盘中下跌坚决，而且日内下跌重合浪出现，也可以增仓做短多。除非是行情下跌的非常强（注意，这是强弱的正确用法，不是涨就是强，跌就是弱，涨跌是方向，不是强弱，这是长年“多头单边交易制度”造成的误区），那就自然把日内交易头寸转换为跟市头寸。

但这个跟市头寸并不结实，只要多方稍强，空方略弱，就要减仓。

目前只是在“如意算盘”的初期，还不必仓位太重。

如果三月跳水之后的反弹回升转“疯快牛”的戏码儿重演，到时候注意减仓做多避险就是了，也不能放弃“趋势信仰”。

行情总该会有趋势的，古今中外的行情走势，长年在“病慢牛”、“死牛皮”、“疯快牛”中交替的可能性，既不合乎常理，也是史无前例的。

就算真的再次出现“死牛皮”、“病慢牛”，那也是行情仍在为一个更大的趋势性行情做酝酿，而不是开始了什么“新常态”。

如果真是“新常态”了，那是“真病态”开始了，我将转战“保证金翻倍”的趋势性和弹性，都仍然很好的期债或商品期货。这些品种是我的“新欢”，股市才是我的“旧爱”。别逼我“离婚”。呵呵！

 

空仓者不必开仓。参照“一”、参照“二”。

 

持股者清仓为上。参照“一”、参照“二”。

 

以上，就是星期一不同仓况应对不同市况的交易策略，如未出现需要调整交易策略的变化，这也是未来几日的交易策略，仅供参考。其中，“本基金”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

 

本文摘自＝》2020-8-17星期一至2020-8-21星期五刘子盘中解盘

 

刘子股斋主人于刘子股斋

2020-8-16 18:11:39星期日

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