对于这样一个市场，投资者、管理者、媒体都应该客观的认识他。毋庸置疑，这是一个病态的市场，需要找出病因，对症下药，违疾忌医是掩耳盗铃，自欺欺人。目前我们看得到的问题是，过分融资，股市失去投资功能。对于过分融资，已经不需多说，20年走完了发达国家200年的路，股市规模已经世界第二。还是看看市场吧，既然融资是必须的，那么停止IPO显然是不现实的，但是在股市低迷的时候，大部分新股破发的时候，适当放缓新股上市的节奏则是必须的。否则中签等于中招，弄到两败俱伤再调整节奏就晚了。有人提议降低新股发行市盈率，这个问题其实说了几年了，要做想想也很容易做，为什么一直不做？这里面必然牵涉到方方面面的利益，想来是难做。其实对于降低市盈率发新股我倒并不赞成，如果新股很便宜了，那么这个变态市场孕育出的变态股民就会大量的介入新股，到时候卖出老股炒新股，市场失血会更严重。

    既然新股发行这一块出于国家利益，出于经济发展需要，不可能停止，放缓也很难，那也认了。但是其他方面可以让利给投资者啊，印花税收入远远的大于红利，这难道不好办吗？管理层必须制定规则，上市公司必须按比例分红，印花税必须降下来。

    另外交易制度上，去年推出的股指期货，虽然经过多年的酝酿才推出，但还是推出了一个怪胎。目前的股指期货实际上是只做空难做多的畸形产品，所谓的套期保值就是让机构做空股市。目前股指期货已经变成了现货指数的风向标，期指一跌，现指立马跟跌。而目前的交易制度下，期指拉升做多极有限，做空则是随心所欲，这也是这两年指数持续下行的主要原因。研究股指期货的经济界人士应该向管理层建言，改变这种状态。

    另外从公平性来说，股指期货是T 0交易，现货市场则是T 1交易，为了提高市场活跃性，可以重新开放T 0交易。一方面降低印花税让利于民，一方面实行T 0交易制度，增加交易量，随着交易量的增加，印花税降低后实际税额也不会减少。

    现在市场上又有了一种奇谈怪论，说什么指数失真，实际上十年来市场是上涨了20%多。大家都知道跑赢大盘不是容易的事，一般来说指数下跌的时候因为有大盘股撑着，绝大多数个股实际上跌幅是远远大于指数的。也就是说十年指数负增长，那么投资者的亏损一般都会比指数下跌的幅度放大得多。

    总的来说我的寄语就是不要去找任何的理由来粉饰，管理层要切实的为投资者着想。出台一些政策来改善这个市场的投资环境并不是所谓的救市，这是拨乱反正。不要一直拖拖拖，拖得病入膏肓了再来动作。实际上这个市场病的已经不轻了。（发表于2011.12.31）