降低贷款利率和准备金率对股市的影响

    美国第四大投行雷曼兄弟宣告破产，引发15日全球股市大跌。而15日傍晚央行推出两项货币政策，将于本月16日下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,存款利率保持不变;同时,从9月25日起,下调中小金融机构存款准备金率1个百分点。这是央行自2004年10月29日以来首次下调贷款基准利率,也是央行9年以来首次下调存款准备金率。

    我们来分析一下这一举措对股市会产生什么影响，首先从这两项措施表面上看能够对股市产生的实质性的利好有多少，应该说很有限，对于银行板块来说是有利有弊。由于降低贷款利率，使银行利润缩减，而降低准备金率又能使银行贷款额度增加，但是仅仅从对于银行板块的利润增减来看，可能负面因素更多一些。由于贷款利率降低，对于一些负责额度较大的行业，比如地产、钢铁来说是可以降低成本增加收入，应属利好。而中小银行降低准备金率，将增加中小金融机构的贷款规模，有利于让中小企业获得更多贷款。

    很多人认为加息是利空减息是利好，实际上从经济学的角度来看加息是发展周期，减息是衰退周期，我以前在加息周期也有过文章强调。事实上去年加息股市也是反而大涨的，只是今年后面影响大了才下跌。由于股市往往会提前反应，经济还在发展周期股市就会开始下跌，而进入衰退周期股市则往往已经跌至谷底。目前我国经济还没有进入衰退期，在股市跌到2000点关口，信心极度缺失，大家都在盼望政策救市的时候，出台这样的货币政策，相信市场会作出正面的反应。

    虽然这两项措施实际利好作用有限，但是这无疑是一个积极的信号，说明调控真正放松了，接下来相信还会有进一步的货币政策、财政政策的调整。

    对于股市，本来应该是提振信心，会起较大的作用。由于美国雷曼兄弟破产申请，全球股市大跌，银行股大跌，管理层意识到周二中国市场银行股也会跌，2000点会不保，也算是适时推出的救市性质的利好政策。然而昨晚美国股市暴跌504点，这一定程度上会抵消“两降”的力度，今天股市会怎么走很难预测，但是我们还是可以对反弹有一些预期。

    今天大盘怎么走，要关注成交量和银行股的走势，如果成交能有效放大，银行股能趋稳，那么短线反弹可以期待。

    无论如何这是一个积极的信号，相信市场会做出正确的解读。

    操作上持币的先做观望，持股的这个位置不要再去想割肉的事了。如果成交能有效放大，银行股能趋稳，那是可以参与的。

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