中期调整进入底部区域下周可以建仓
               ——本次中期调整的回顾和教训

综述
    我国股市从2005年6月6日998点起至2007年10月16日6124点止，一轮长达2年4个月，涨幅超过500%的主升行情结束，开始进入从07年10月16日的6124点下来至今尚在运行中的中期调整。

    这波主升行情一共上涨了5126点，至昨天的低点3891点，目前已经回落了2233点，调整幅度已经达到了43.6%。半年来入市的投资者可以说是亏损累累，对股市完全失去了信心。其实大可不必，股市始终是有波动的，涨多了就会跌，跌多了就会涨，境外成熟市场也一样，中期调整50%的回落是很正常的事情。

    说绝对一点股市是不可预测的，但是趋势却是可以预测的，在大盘指数失守4000点的关键时刻我们来回顾一下近两个月来市场的趋势。

预测和见证4000点以下的调整
    本次中期调整的A下跌5浪本人在07年11月24日给出了4791点的底部区域预测，大盘实际在11月28日向下瞬间击穿4791点到达4778点后随即回到4800上方，开始进入B反弹浪。08年1月14日B浪反弹在5522点的高度结束，本人在1月13、14、15日三天连续以“加息预期大盘反弹难以持续、强劲反弹后大盘还将震荡整理、大盘冲高回落还须再次探底”为题提示反弹高点的风险。最具杀伤力的C浪调整从1月15日拉开序幕，C浪调整结束本次中期调整也就结束了，那么准确预测判断C浪调整的底，对于规避这次中期调整的最大风险就会起到决定性的指导意义。

 
    本人在1月22日的日志里首次提出“稍大一点幅度的低点为50%的位置即（6124-998）*0.5=5126*0.5=2563点，那么从6124点下来减2563点，大B浪调整的C下跌浪的底部也就要到3561点附近，”的观点。1月28日进一步强调“不过C浪走5浪的可能还是存在的，也就是说C下跌浪的第3下跌小浪走完还有可能走C浪下跌浪的D浪反弹和E浪下跌，打到4000点下方去。这样看基本面了，如果管理层有救市措施那可能会早一步到底，否则完全有可能打到4000下面。”到2月5日我就更加明确地指出“那么这次大B浪调整的极限底部位置会在哪里？首先是A下跌浪的1.382位置，A浪从6124至4778一共下跌1346点，1346*1.382=1860，那么C下跌浪的底在5522-1860=3662点。然后就是在A上升浪总的上升幅度的0.5位置，也就是（6124-998）*0.5=5126*0.5=2563点。那么从6124点下来减2563点，底就要到3561点。在此极限底部上方我们还可以再设两道防线，一是C浪走到A浪浪底减A浪乘0.618；即4778-（6124-4778）*0.618=4778-831=3947点。二就是两个黄金分割位相乘0.382*0.618=0.236，A下跌浪的1.236位置，就是1346*1.236=1663点，5522-1663=3859点。按次序排列，这次大B浪调整的终点或者说重要支撑点将在3947、3859、3662、3561点。3561为极限低点。”

    当沪市大盘击破4000点后我不得不说股市的趋势是可以预测的，春节前后尽管大多市场分析人士看多后市，但是根据趋势我连续三周强调大盘将震荡下台阶要减仓。上周末周评更是以下周大盘有向下变盘可能为标题发出警报，指出“4695点下来形成了一个小的三角形整理形态，目前已经到了整理的尾部，从形态上看周一将有变盘的可能，向上还是向下？从形态从C浪运行的趋势看向下变盘的可能大一些。”

    如今大盘已经失守4000点，最低到达3891，收盘在3962点。回过头来看，大盘的运行还是一直都在掌握之中，可以说是把握了全程。

中期调整进入底部区域下周大盘震荡筑底收阳概率大
    本周大盘三阴两阳，向下破位，周五最低打到3891点，收出一根假阳十字星，这是止跌信号还是下跌中继？周K线一根大阴线，从K线形态看大盘还是有继续向下的动能，那么下周大盘到底会怎么走呢？从消息面看，QFII停批近17月后开闸三基金同时获批，体现了偏暖的政策面，而周末的美国股市道指下跌194点，可以说多空都有，略微偏多。从趋势来看大盘已经调整了2233点，调整幅度已经达到了43.6%，基本符合了中期调整的要求。所以我给出的判断是下周大盘将会震荡筑底，不排除再创新低，但会有较大幅度反弹，周线收十字星或阳线概率大。

    至于这次中期调整结束以后大盘的走向和趋势是反弹还是反转，有多大的空间我们留到下周或者说底部确认以后再来分析。

牛市熊市的认识
    什么是牛市？简单的通俗的讲，指数一波比一波高，不断的创出新高，每次回落调整都是进货机会的市场就可以称为牛市。什么是熊市？与牛市相反，指数一波比一波低，不断的创出新低，每次反弹都是出货的机会，就可以称为熊市。

    从趋势来划分，牛市五大浪全部走完，接下来走熊市三大浪。目前是属于牛市五大浪还是熊市三大浪在于数浪的方式，不同的数浪方式会得出不同的结论。目前分析人士对于这两种看法都有，我倾向于牛市五大浪还没有走完，后市大盘还会创新高，也就是说目前只是大牛市进程中的中期调整，详细我们下周再来分析。

操作提示可以开始建仓
    强调了一个多月大盘会震荡下台阶要破位要减仓后，从下周开始我要说的是可以开始适量建仓了。我预测的这次大B浪调整的终点或者说重要支撑点将在3947、3859、3662、3561点，3561为极限低点，同时我也强调过我的观点是在3947-3859之间的概率大一些。本周四、五大盘一直在这个位置上震荡，我也不敢说这里就是绝对的低点，大盘调整50%左右到3561上下的可能性依然是不能排除的。那么为什么现在这个位置我说可以建仓呢?其实很简单，不要去想在最高点卖出在最低点买进，这是不现实的，我们只要在相对低位进场就很幸运了。如果说你不进场，就算指数打到3561附近，一方面10%的空间不是所有股票都会跌的，另一方面，万一今天瞬间打到3561点，又瞬间拉回一两百点，晚上再一条突发大利好，明天大盘高开几百点，大多股票高开5%以上，开盘又急涨，你再进场去追也不一定买得到比现在价格低的股票。所以我说现在这个点位下周开始就可以进场了，只是不要追高，在回落时买进，仓位也不要一下子太高，自己控制好节奏。

    在建仓品种上我在去年10月底的时候就提出要以低市盈率高成长性的二线蓝筹为主，在1月19日更是明确指出“由于最近港股跌幅较大，AH股溢价进一步拉大，之后的大盘运行，相信一线大盘蓝筹还将会有调整的空间，市场机会相当时间内还是会在二线蓝筹和一些有实质意义的题材股上（类似借壳、重组、整体上市之类），朋友们操作上要自己及时的转换。做得好指数下调市值依然不会少，象前期在5800点介绍的一批股票，指数跌到4778点时依然是获利的，而回拉到5400点左右时这些股票基本上都创出新高。然而如果热点把握错误的话，指数上涨，市值照样会缩水。”在这次调整的后半程如果没有转化思想，去追当时已经高企的一线蓝筹或者始终拿着不放的投资者事实证明损失都是惨重的。然而目前的情况却是有了变化，大多一线蓝筹也都已腰斩，AH股的溢价也已有大幅缩小，在大盘见底回升的初期大盘蓝筹一定会起到稳定人心提震信心的作用的。所以目前建仓目标除了低市盈率高成长性的二线蓝筹以外，一些低市盈率高成长性近期跌幅过半的一线蓝筹也是可以关注的。

本次调整投资者可以总结的教训
    我曾经多次强调不要小看大B浪中期调整的杀伤力，早在1月26日我就指出“经常有人对波浪理论不以为然，总认为是马后炮，我一直说波浪理论是滞后的，要确定是要到完成以后才能明确，然而他的指导性也是不能抹煞的。技术分析不是万能的，但是没有技术分析也是万万不能的。所以对任何一样技术我们不要迷信但是绝对不可以有偏见，有偏见最终害你自己对我没有损失。”然后遗憾的是很多投资者不以为然。

    对于调整的底也有很多人不以为然，总以为管理层会来救市，不得以自己一步一步不情愿的往下看一些，当时认为年线是底的朋友很多。但是市场始终有自身的规律，就算管理层救市，趋势不完成，反弹以后还是要继续向下走。这里摘录我国台北在上个世纪80年代末到90年代初伴随着本币升值的股市狂潮作参照，1987年“台北加权指数”的牛市起步点也在千点附近，在9个月的时间里，该指数从1039点一路狂涨到4673点，形成了牛市第一浪（大A浪）。随后三个月巨幅的牛市回吐使加权指数从10月高点直接回落到当年年底的2239点，走出了牛市的第二浪（大B浪），调整幅度高达53％！之后，牛市才再度起步，又用了9个月的时间，指数到达8789点，形成了牛市第三浪（大C浪）。随后再度急跌，三个月后在4873点企稳，完成牛市的第四浪（大D浪），暴跌了45％。1990年2月10日，持续三年的狂牛行情达到12495点绝对高峰。

    调整已经接近尾声，其中的教训是值得我们去总结的，朋友们在以后的投资中千万不要掉以轻心。

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