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粤高速的投资回报逻辑

(2011-06-20 14:41:11)
标签:

粤高速

折现率

市盈率

资产注入

杂谈

分类: 分析

    在投资者网上交流中,粤高速被问及公司刚刚公布的资产注入方案。

    公司副总、总会计师肖来久回答中包括以下内容:
    评估溢价高低不能完全反映高速公路收费权益转让的市场价格,从购买者的角度更关注目标资产的投资期望,折现率确定为2011年10.78%,2012年-2016为10.33%,2017年-2030年为9.87%也是公平、合理的。

    广珠东目前剩余收费年限为19年,本次收购市盈率(2011年)达到了8.02倍,如考虑25%的正常企业所得税率,则2011年市盈率将提升至10倍以上(约为10.69倍)。大幅低于剩余收费年限。

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