最残酷的个股空头陷阱---面对思科在1990年10月10日空头陷阱的思考分析
在研究思科上千倍上涨时间段时,针对它期间只有一次以10.41%的最大涨幅超过了10%的事实一直让我深思。仔细观察思科历史走势和的历史涨幅,发现思科股价在启动前曾构筑了一个是自己所看到的个股历史走势中最残酷的空头陷阱。
如果不考虑后面思科股价的大幅上涨,仅观察上面这张图,相信做技术分析的人都会在一个较为标准的头肩顶形态破位时选择卖出。思科在1990年中期运行出较为标准的头肩顶形态后,于10月10日以跳空低开方式跌破了头肩顶形态的颈线位置,当天股价下跌了7.87%(在这样典型的头部形态,并且以激烈的跳空低开走势情况下,做技术分析和对公司基本面不了解与没信心的投资者,很容易选择卖出。)但这一天的下跌可能是证券市场个股里最厉害的空头陷阱,因为从在这天下跌之后,股价很快收复其头肩顶的技术形态,并且在随后的2390个交易日里,从当天0.069元的复权股价计算,一直上涨到1999年3月27日的82美元,累计上涨了1180倍。
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面对这样的市场走势陷阱所引发的思考:第一是即使是看好公司未来,在股价破位时也应该卖出。因为绝大多数股票在跌破典型技术形态后会持续下跌,在当时应该是找不到理由认为思科股价会马上反弹并持续上涨。因为如果存在这样的理由,那么股价就不会有当天的破位下跌走势。
第二是采取技术止损之后,当股价再走好时要有勇气再追买回来,但这必须是建立在对公司基本面了解、并且认为未来还有很大发展潜力的前提之下。这点因为交易心理与对公司未来发展认知的原因绝大多数人很难做到在当时情况下,绝大多数人在当时会认为肯定是公司未来不好,所以股价才会下跌的,而随后反弹也只是一个技术性修复走势。等走好后再回补,这是简单而正确的想法,但执行起来有相当难度。特别是在股价大幅反弹后,很难有人敢于将原仓位全部进行回补的,如果不进行有效回补,那么很可能一只大牛股与投资人失之交臂。在此也体现出证券市场“知易行难”的特点,从思科当年的走势中再次体验了市场的残酷。
第三,公司基本面是框架与方向,决定未来股价的空间。基本面是源,技术面是流,技术面服务于基本面。选股、持股中应多从基本面着眼,基本面解决买什么、买多少的问题,技术面解决什么时候买卖问题。研究基本面,有助于识破骗局,技术面骗线害人一时,基本面欺骗害人一世。在市场里基本面欺骗是最大的欺骗,杀伤力最大。成功意味着需要在正确的时间认识到正确的人,接收并理解到正确的信息作出正确的决断。
第四成功的投资需要基本面与技术面相互有机配合。从思科当时走势情况看,无法使用任何一种技术分析方法去分析到它会在随后的2390个交易日里股价上涨了1180倍。一个真正牛股的诞生一定是“天时、地利、人和”因素的汇总。公司的利润和未来赢利的前景最终决定着股票的价值与长期走势,不断的超预期业绩才会出现股价上涨超预期上涨的超级牛股。一个股价重要结论:股价最终的上涨空间一定是由公司基本面所决定的。
股价会涨到或跌到意想不到的地方去!面对思科这样超级大牛股,还可再加上一句话:股价会盘整到意想不到的时间中去。1999年3月27日上涨到历史最高点的82美元以后,在经历巨大辉煌之后在新世纪的3237个交易日里股价一直处于盘整状态,尽管目前只有11.7倍的市盈率,但缺少新技术与成长预期,在最近十几年来被市场所淡忘了。重要结论:判断一个企业的成长周期对投资非常重要!
在股市中让聪明人失败的原因主要有两点,一是炒股技能太活,没有一成不变的正确与错误。二是人在市场中可选择的太多,使其无所适从。所有在证券市场的成功人士都有以下三个共同点:一是已获得炒股的基本知识,二是制定切实可行的炒股计划,三是严格执行这个计划。成功则必然是来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼。
(前段时间写过“从思科股价在十年取得1139倍的涨幅中体会趋势的力量”文章。
//blog.sina.com.cn/s/blog_5485b2a40101atnb.html
注:前期文章中由于自己手工复权思科历史股价时出现计算失误,使得思科历史累计上涨幅度出现一定偏差,在此做出修正。但这个偏差不影响总结判断。)
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