上周末最为重磅的消息无异于证监会对万福生科造假事件最终处罚决定。有分析甚至将此事件看成牛市基础，也有些分析认为处罚过轻。

不过资本市场已经对此事件有了自己的解读。近期创业板持续上涨就是最好的标注，同样本周一市场以小幅震荡走势来回应此消息，也进一步反映了市场的态度。

我们认为此事件确实将作为一个标志影响未来整个市场的生态环境重构，特别是中介机构以及一级市场的生态环境重构。这种重构无疑是正面的，甚至能在某种程度上利好市场，乃至创造一个结构性或者阶段性小牛市。然而这一事件难以根本上解决市场所有问题，只能成为类似问题的样本，因此该事件是投资者利益保护上的巨大进步，但并不是改革的成果，更难成为诱发长牛市的因素。

近期股指的反弹，特别是创业板市场的走强，政策预期提振明显。而万福生科个案处理不仅标志着创业板质量提升预期，将未来IPO压力巧妙缓解为动力，至少不会令市场谈IPO色变地步，而且个案其意味着目前创业板大多数公司经得起考验。这两者是推动创业板近期持续跑赢大盘的真正原因所在。

然而需要指出的是，万福生科事件处理依赖从上而下，换而言之，没有监管层强力推动就没有万福生科事件最后的处理结果。所谓成也萧何败萧何，依靠某一个领导来完善整个市场难以长久，虽然这是目前最有成效的解决方式。因此后期需要相关法律以及制度来真正保障投资者利益，杜绝类似事件重演。关于万福生科事件，今晚还有文章详细剖析。

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