“五一”节后首日，市场整体人气依旧维持较为地低迷的态势，板块分化明显，有色金属等资源板块受到大宗商品持续走低影响，再次成为主要的领跌品种，对股指形成较大拖累。虽然券商、地产等依然相对强势，不过总体上还是维持在震荡整理的格局之中，其走强的主要促发因素依然是受到相关利好数据的刺激，如新发布的一季度证券印花税等数据增长明显，近30％的增速反应一季度A股市场的佣金有较大的提振，有助于支撑券商一季度整体业绩。

而表现相对强势的创业板等小盘股，走势较好的品种依然是前期的强势题材股，其反弹的有效性有待观察，而且创业板指数节前放量杀跌的负面影响还未消除，强势股补跌的风险依然存在。

从近期的消息面看，市场较为关注的宏观经济运行情况依然不尽人意。5月2日，汇丰中国发布报告称，经季节性调整的汇丰采购经理人指数（PMI）4月份数值为50.4，初值为50.5。虽然已连续6个月保持在50.0临界值上方，不过数据下滑还是在一定程度加大投资者对于经济企稳步伐趋缓的担忧。

另外，欧美等国在经济压力下，传递出继续保持宽松的预期，目前市场普遍预期欧央行将降息，并有可能推出新的宽松举措。如此，虽对其资本市场形成刺激，但无疑也加大了其他新兴市场的压力，尤其是当前人民币持续被动升值的压力，导致中国出口企业压力重重。

总体上看，宏观基本面目前并没有出现亮点，权重板块依旧较为疲弱，当前A股市场震荡调整的格局尚未改变，若后市蓝筹板块不能走强，则市场下行风险依然较大。（研究员SHC）

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