周一是券商、银行为首的金融权重发力，周二早盘煤炭、地产接力，保险受消息刺激在金融中表现最好。个股方面，环保受政策刺激大涨，酿酒股依旧继续大跌。对于环保股，过去概念更多于实质，随着十二五对环保投入的加大，一些个股业绩将逐步体现出来，就类似于过去电厂脱硫以及污水处理个股。污水、垃圾、尾气治理等将是未来最容易出业绩的领域。

而对于酿酒股，去年塑化剂事件我们曾指出，难以堪比三聚氰胺以及瘦肉精事件。目前的下跌主要原因还是公务消费下滑预期以及对业绩的担忧。对于高端白酒从顶峰下滑是不争事实，不过二三线白酒有望部分顶替高端白酒的市场份额。贵的不能喝，便宜的总行吧！看好二三线白酒未来的机会，例如伊力特、青青稞酒、泸州老窖等。临近中午酿酒股跌幅收窄表明春节前酿酒股的冲击接近尾声，春节后随着年报和季报的披露，酿酒股将出现分化。

虽然周二券商股继续大涨，但权重整体热度还是较周一有所下降。这一点从上证指数落后深成指就可明显感知。个股接力权重再度步入普涨，创业板热度开始回升。行情整体上依然维持了之前权重和个股的轮动。

春节前仅剩下八个交易日，节前大体会维持波澜不惊的温吞走势，节后有望在迎来小高潮。值得注意的是春节后首个交易周将时值2月股指期货合约交割，是否如此前一样放大股指涨幅，我们拭目以待。

而对于节后机会，年报的挖掘仍然是重点。一是，业绩表现优秀的公司。这在年报普遍不景气的情况下将显得格外耀眼。不过这类公司往往股价已经提前反应实际油水并不会特别大，当然如果辅以良好的分红回报会进一步提振股价；二是，业绩反转的公司。这类公司之前长期处于亏损或者业绩起伏期，12年年报虽然并未体现出业绩大幅增加，但由于行业的变化12年四季度或今年一季度业绩大幅增加。这类公司将是最好的埋伏机会，股价往往还未充分反映。例如电力，电力公司业绩的上升逐渐成为共识。

从部分电力公司披露的年报中可以明显看出去年四季度业绩大增的情况，例如长源电力、华银电力等等。而这一业绩大增的趋势还将继续延续。13年是电力股估值恢复的一年，虽然整体并不存在重大机会，但对于盈利要求不高，求稳定的投资者来说仍然是较好的选择。

而政策刺激的机会仍会是我们关注的重点。3月份将是政策刺激个股活跃的高潮期。特别是一些首次出台的政策或者有重大改革意义的领域。春节前大都是一些传统领域的改革刺激如金融、电信等，预计春节后新兴产业方面的政策刺激将是重点。

此外，一些周期性行业仍然会有波段机会。例如强周期的化工行业等等。（研究员）

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