今天李克强会见世行再提城镇化，激发市场利好预期，加上证监会也及时辟谣降佣传闻，进一步推升了市场对利好预期，大盘终现反弹。由于正逢周五，市场对周末政策抱有预期。水泥、地产涨幅较大，不排除部分先知先觉资金提前嗅到了什么。

周四的收评中我们已经提到：券商板块的下跌主要是杀伤人气，对市场真正的牵引作用相对有限，其持续性无法和两个小板指数的下跌对市场的影响度相提。在市场经过短暂恐慌恢复冷静后，将会继续原来的走势。

而周五的走势也验证了我们在周四收评中的观点。虽然整体消息面依然平静，但周四上午企稳但午后被错杀的市场在周五重拾原先走势，略微高开后开始高走，截止11:10分，沪指上涨幅度约为0.5%。

仔细分析周五走势原因可知：虽然市场在连续下跌后的企稳是市场上涨的基础支柱，但单纯的风险短暂释放后的企稳并无法支撑市场的上攻，只能单纯维持市场企稳震荡而已。而周五上午走势的相对强势还源于另外两点因素：

其一，李克强在会见世界银行行长的时候，提出未来最大发展潜力在城镇化。而城镇化最直接的表现形式即是楼房的建立和道路的铺建等等，这对于水泥、钢铁等基建材料无疑构成重大利好；此外，前期因预期拿地速度加快而表现不错的房地产也将直接受益于城镇化速度的加快。于是，相关城镇化概念板块在周五集体反映，这点我们通过领涨板块即可看出：排名靠前的板块主要包括房地产、建筑材料、建筑装饰和园区开发等，无一不和城镇化相关。在市场政策面相对平静的背景下，在年终经济会议即将召开的前提下，李克强的此番言论无疑让市场对后市政策方向充满了一定的预期，进而反映到二级市场。

其二：伴随着11月的结束，12月年终经济会议即将召开。回顾前几次会议可知：年终经济会议一般都将在中上旬召开，2011年在12月10日至12日召开，时间在前几次中已相对靠后。因此，2012年经济会议召开迫在眉睫，而伴随着会议的召开，后市的经济方向、政策方向等都将趋于明朗，各部门的政策或将伴随此次会议的召开而重启高潮，这对市场无疑将构成一大利好。而在此之前，无论政策部门、抑或市场等都将保持一种观望等待态势。随着会议时间的接近，市场预期无疑也在逐步升温。

除了以上主要原因外，市场的上涨还包括周末预期等其它助推力。而且，影响周四市场最大的利空—券商板块也因为证监会对佣金的澄清而逐渐企稳。但鉴于券商板块此前强势上涨的回调需求和创新预期的落空等因素，券商板块在周五表现仍相对低迷，但对市场的人气和走势已构成不了重大影响。

因此，我们认为：在中小板和创业板利空得到初步释放的前提下，伴随着年终经济会议的召开，市场或将出现短期企稳甚至小幅回升迹象，而未来走势仍将取决于12月即将来临的会议。（研究员：WXF）

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