从周四行情来看，市场缺乏信心，人气依旧低迷。经历了22日惊心动魄的一个半小时大逆转，市场仍然未从大半年中的弱势中解脱出来，即使周三最终上证上涨了1.07%，在探底初期，市场尚缺乏真正的自信，对指数是否见底缺乏信心。而从市场的角度看，周四的逆袭力度不可谓不大，但成交量未见显著放大。这也是市场缺乏信心的主要原因之一。

周四一开盘周三力挺大盘的权重板块就大幅低开陷入调整中，特别是受房产税消息影响的地产板块，调整明显要大于其他权重板块。而受官方确认酒鬼酒塑化剂大幅超标一事影响，白酒板块再次陷入大幅调整中，进一步的打压了人气，市场信心一度受挫。这种情况在汇丰PMI数据发布后，并没有什么改观。中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至50.4，创13个月最高位，此前已经连续一年在荣枯线50下方徘徊。此外，新出口订单指数也大幅攀升至24个月最高位。

不过在之前的行情中，市场对汇丰数据并不是太感冒，特别是汇丰数据透露的利好信息，反而汇丰数据不利时候会反映一下。而在年初反弹行情中，市场对汇丰数据的响应则更为主动积极一些。从这方面无疑体现了市场所处阶段不同，对信息的反映存在着较大差异。

然而从以往看汇丰数据无疑是官方PMI数据的风向标，提前指标，市场无法漠视官方的PMI数据以及其他经济数据的向好。虽然在下午行情中，市场跌幅有进一步扩大，但总体上仍可以视为对周三上涨的修正，幅度较大的原因则市场弱势惯性有关。熊市当中，进二退三的情况相当普遍，反弹中出现进三退二也毫无意外之处。这与牛市是难以相提并论的。

如果周五消息面进一步偏暖，汇丰PMI数据的利好会逐渐体现出来，特别是市场会存在对官方PMI数据造好的预期,市场有望再次试探上涨。至于其他数据利好和政策利好就如我们此前一直强调的，会逐渐发布体现出来。在2000点附近特别是在经济和政策双向好的这个时点上，看空确实要冒更多的风险。（研究员：YB）

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