通过梳理全部上市公司的三季报，我们发现除了少数景气度较好的行业外，大部分大幅预增的上市公司主要依靠一次性收益，业绩持续增长的基础和可靠性薄弱。仅有少部分上市公司受益于行情高景气度，业绩增长具有一定的持续性。

例如众所周知的白酒、安防、苹果产业链等等，而液晶面板产业链有触底反弹的迹象，由于高投资高产出的模式走到尽头（以业内龙头日本夏普持续巨额亏损甩卖高世代生产线，向政府求助为标志），未来液晶面板国产占有率以及盈利能力有望持续回升。

此外受益于智能电网的投资加速相关股票第三季度业绩增速有加快趋势。从投资这一点上说，铁路相关的股票明年业绩增速会有明显恢复。这是温州动车事件后，铁路首先明显的恢复。这也与我们之前在三季度策略报告中预测一致。

对照以上结论我们也大致梳理了一下当前的市场可能存在的机会：

1、300353 东土科技  工业自动化领域的小华为（已全文发布点击查看）

工业自动化领域成为近年来发展最为迅猛的行业之一。其背景无疑是我国工业化进程的加快，特别是行业整合的加速，类似于宝钢这样大规模的企业没有工业自动化是不可想象的。此外随着人力成本的不断攀升，工业自动化和工业机器人的市场将越来越广阔。企业已经从规模要效益转变到从管理要效益的阶段，工业自动化是生产和技术管理中最重要的一环。现代工厂特别是大型工厂如果没有工业自动化无法想象。

而东土科技恰恰涉及的是工业自动化中通信控制的关键设备工业以太网交换机。华为当年就是拿下了商业领域的以太网交换机市场。工业以太网交换机相对于商业以太网交换机而言要求更高，市场规律较之要小得多，标准化程度较低。这是华为当初选择商业以太网交换机切入的原因。工业以太网交换机很大程度上可以替换商业以太网交换机，而反之则不行。

电网、交通、市政安防、冶金等是目前工业以太网交换机主要的应用领域。这几大领域都是近年景气度较好的行业，因此不难理解为什么东土科技业绩保持持续增长。而未来这几个行业仍将维持较高的景气度。如果再如果考虑年报送转因素，东土科技无疑值得持续关注和期待。

2、300128锦富新材后苹果时代的受益股

之所以说后苹果时代，主要是因为作为行业的领导者，苹果在失去了乔布斯后光环渐失。虽然在依旧拥有巨大的市场占有率和号召力的惯性下，短期依然会保持很高的市场规模，但是毫无疑问苹果很难再重复以前市场占有率不断提升的一幕了。可以预见的是，苹果的市场占有率会缓慢下降，苹果的业绩会增长但增速会较快下降。

依附在苹果产业链上的一干企业业绩高增长的神话将被打破。例如歌尔声学、德赛电池等。不过由于智能手机以及智能终端市场仍然在不断扩大，未来依然会有优秀的企业从中涌现出来。

公司受益于智能移动终端市场的扩大，特别是三季度显示业绩增速有所提高，考虑到明年将是大股东股权解禁（大非）以及第一批股权激励解禁，公司内在的释放业绩动力十足。明年业绩增速有望进一步提高。

3、600197伊力特  三线白酒中的珍品

从历史传承上看伊力特无法与川酒相比，也无法与湘酒鬼这样历史上有过辉煌的白酒相比，但是作为地方特色酒，伊力特的西域风味十分浓烈。在目前三线白酒价格已经向之前二线白酒看齐的今天，伊力特酒的价格无疑是处于低洼地带。

而新疆近三年以来不断攀高的巨额投资，不仅提升了当地居民收入水平，而且与此导致的大量商务活动，将很大程度上推升和延长疆内白酒市场的景气度。

随着伊力特白酒提价以及向中端白酒倾斜，三线白酒的伊力特逐渐蜕变，有望成为三线白酒中的明星企业。白酒的景气度在维持了多年以后有逐渐放缓的苗头，高景气度持续维持的难度增大，但作为区域的新疆高景气度回落时间有望延后。伊力特增长有望得以延续，并可能进一步上升。这一状况已经在三季报中得到验证。

4、600774汉商集团银泰示范后来者跟上（详见之后发布的下篇）

5、000045深纺织  偏光片有望突破困局反转（详见之后发布的下篇）（研究员：SHC&WXF&YB）

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预告：三季报梳理已经完成，未来我们将重点解读十八大给市场带来的机会，点击关注跟踪彩衣傻瓜的研究。

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