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第九届中国珠海航展于11月12日拉开帷幕，再次引爆业界对于航空发动机研发、国产大飞机制造、通用航空的热情。据悉，本届航展共吸引了来自世界39个国家和地区的650家航空航天厂商参展，较上届增加4个国家和50家厂商，将成为历届来规模最大的一次航空盛会。

与此同时，备受各界瞩目的航空发动机重大科技专项，近期已经上报国务院，有望于近期出台。该专项预计投入至少千亿元资金支持国产航空发动机的自主研发与制造，这是迄今为止所有重大专项中投资规模最大的一个。

航空发动机被誉为制造业皇冠上的明珠，其战略意义显著，未来10-20年，载人航天工程、探月工程、火星探测、北斗导航系统等航天计划将进入实际运作期，此更将带动航天产业整体保持较快增长。伴随着专项方案的逐步落实，相关公司除将获得专项资金支持外，受国内航空发动机市场规模逐步扩大的拉动，公司业绩也将逐步提升，当然，作为我国航空业最为薄弱的环境，这将是一个漫长的过程，短期的机会还在于市场对政策和未来航天军工重组预期的炒作上，加上“岷山”、“九寨”发动机以及新舟600、ARJ21-700、C919等国产飞机的轮番登场，发动机、飞机制造相关概念个股行情或被引燃，而今年通航企业的大规模参展以及航展上为数众多的通航活动，或许也将刺激通用航空板块上市公司的一轮爆发。

航空发动机产业链主要包括四个领域：原材料、零部件、单元体及主要部件、整机制造。对应A股的上市公司主要有钢研高纳、中航动控、成发科技、中航重机、航空动力等，此外，航空动力、中航电子、中航精机三家上市公司分别是航空发动机、航空电子系统以及航空机电系统唯一资产整合平台，皆为航空装备细分行业龙头，预计年底前国家将出台专项资金支持，可关注航空发动机板块的投资机会。 

同时，近期央企军工板块的重组进程超出了预期，军工板块已经有多个上市公司发布了资产重组方案，年初中航工业集团旗下的哈飞股份刚刚经历过32亿直升机资产的注入，目前成飞集成已经在停牌重组中，江南红箭、中航电子、航天机电等上市公司的重组也在推进中，说明当前军工重组仍有加速推进的趋势，特别是中航工业集团旗下上市公司。

虽然目前市场对军工板块的重组方案关注度并不高，不过，在大的时间维度上，军工重组是非常确定性的方向，不确定的只是时点而已，因此，武器装备建设带来的确定性成长与军工体制改革带来的重组红利依然存在。（更深度的研究请关注本博客之后发布的：航空发动机之于中国的深刻意义）（研究员：SHC）

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