8.8

 

从目前的市场来看，在经过连续的下跌后，今日机构主动的作多，推升了行情的反弹。        

而股指的内在反弹动力较强。比较明显的是，市场普遍预期有反弹出现，虽然反弹一直没有出现，但其孕育的反弹动能在一直积累。         

       
机构在近期也认同股指要反弹的观点，因此在机构重仓股票，抛盘逐渐消耗后，今日大盘股的表现，直接激活了市场反弹的动能。         
       
特别是今日股指是高开开盘，已经奠定了今日反弹格局，而指标股，例如中石化，联通的积极配合，使得股指一路走高。        

整体呈现，普遍反弹的格局         
       
股指甚至在下午增量资金的介入下，向上触及，突破五日线。         
不过虽然今日反弹力度较大，但是我认为后市难以就此结束本轮的调整。整体的调整格局，不会发生转折。        
       
支持这一判断在于以下几个方面 
    
而从券商的动态来看，其对市场调整也十分认同。 首先，以基金为代表的机构，对三季度判断明显不是很乐观，普遍认为，三季度处于调整期      
    
有消息称，国外机构，认为国内股市目前缺乏估值吸引，股价没有明显低估。这可能代表或影响QFII对三季度行情的判断。      
虽然目前没有数据显示QFII减仓，但其大幅增仓的可能性较低。      
   
其次，从资金情况来看，虽然管理层大力推动机构投资者入市规模，但目前资金进入股市的积极性不高。      

这不仅体现在开户数上，目前日开户数已经低破1万户。而囤积在一级市场的资金，面对国航的发行都十分谨慎，由此可见其认为目前市场风险是较高的。     
  
最后，从市场表现看，成交量依然维持在150亿下较低的成交水平。如此的成交量，显示目前市场观望情绪浓厚。参与的积极性不高。     
而市场热点散乱，持续性不高，盈利的模式没有成型。     
技术反弹的特征比较明显。     

综上，未来仍将面临小幅反弹，但空间有限。反弹后，将维持调整格局。     

预计上证指数，可能反弹到1600点附近。如果1600点上方，能稍放量，并得到大盘股配合，反弹会持续到1610～1630，否则1600上方空间有限，股指再次面临下调。    
 
用沪深300来衡量，即是在1280附近   
  
明日如果股指即能反弹到1600点附近，那么冲高回落的可能性较大。股指的反弹将快速完成  

 
最近市场的负面影响有：1.融资的规模，以及速度。将做进一步观察。有消息称，中移动会年内回归，有分析认为是对大盘利空，我早就说过，类似中移动等公司的上市，才是对资本市场极为有利的。真不知道，市场人士是如何想的。  

其次，宏观政策的预期。经济数据不容乐观，货币政策年内可能再度调整。  

我认为目卡货币政策一个比较好的选择是，再次调高贷款基准利率，存款利率不变 
 
3.上市公司业绩不容乐观。股改给上市公司描绘的前景，面临残酷现实。这将使得部分个股股价进一步下跌

4.制度建设仍需时间和空间。目前管理层制度建设缓慢，体现出，建制后期，制度建设的难度。
而前期制度，尚未体现出应有的作用或者是需要时间来检验效果。
市场透支完制度的预期和制度尚未体现作用之间的时间差，促使股指有调整压力。 

因此股指，资本市场需要时间，来积蓄作多动能。这是市场内在的需求。 

用调整，换取时间和空间，是市场的常态。 

对于目前市场，积极的，有以下几点：1.市场资金依然充裕。虽然目前开户数持续下跌，但总体上，市场的资金并不缺乏。
新发基金依然火爆，而管理层一再加大力度拓宽机构入市渠道，规模，引入更多资金。
这些，是市场未来作多能量的保证。

流动性过剩，未来一两年依然难以得到根本解决，因此资产价格的上升是必然趋势。

目前虽然存在融资速度过快，资金面临结构性缺失，但是随着市场制度的不断完善，上市公司价值不断被发掘，优质，特别是中石油，中移动等优质，大盘回归，将奠定股市基础，有力支持股指的上行。 

因此，虽然目前融资是利空，但我认为，利空是因为，融资中，优质的资产比例过低，优质的资产，还未上市。
对此，我没有研究，我不清楚管理层，对优质资产上市的布局he整体规划 
 
未来优质资产比例的提升，将扭转融资是利空的格局，成为股指上涨的基础 

2.人民币的升值，不断提升国内金融资产价格 
 
目前人民币中间价已经突破7.97，未来每年将保持3％的升值幅度，甚至会不断加快速度。
 
这将是股票价格的又一支撑。特别是年底，国内金融市场开放后，股市将面临最大的一次重估 
 
而人民币因素，将从过去，次主要因素，提升为主要因素