2006.6.9

 

尚福林讲话中，提到的原则“积极稳妥,循序渐进“和近期的主要工作重点，“创造市场发展的良好条件“核心是稳定，相信尚福林的表态能够稳定市场的信心，尚福林通过筹码的供给压制行情，目标不是产生预期后，市场持续大幅下跌，而是通过筹码的供应增加，从供求关系上，来平衡股市的价值中枢，抑制过度炒作可能产生的泡沫。

所以显然，市场对筹码供应过快的过度反应，也不是管理层愿意看到的，而中石化为中行护盘，这一说法，此前我们曾经明确写文章表示过，现在至少结果上，初步显示出来，但还要继续观察。

而近期资金面的过度紧张也是管理层没有想到的，一是不仅仅是新股的规模，更重要的是，新股申购的时候，特别是刚刚重启IPO后，新股申购的资金异常庞大，对市场短期造成失血，二是，央行清理票据资金的抽离资金效应逐渐体现出来。所以短期资金面的紧张已经引起管理层的重视。但是从中期看，市场是不缺资金的（从基金发行就可以看出来），短期出现这种情况，和管理层推出新股的速度有很大关系。

最后，周边股市暴跌，的确会有一定的心理影响，短期负面，长期看是有利于国内市场的。我们可以看到，在周边国家货币贬值的时候，人民币近期是大幅升值的，周边国家的利率有抬高的趋势，但我国实际利率一直处于较低水平，即使未来因为宏调，而缩紧资金面（包括调整准备金率），抬高市场利率，但是这显然和周边国家还存在很大不同。

 一是，我们国家的资本市场和经济，依然一枝独秀，人民币升值是趋势，因此对国际资金的吸引是长期的。周边金融市场的下跌只会加速资金流向国内。

二是，对于资金来说，国内目前的资本市场是首选，以前还有房地产，现在资本市场的改革，无论是产业并购，还是投资等待人民币升值，操作的便利性，资本市场是首选。

 

所以我坚持股指在六月将在1500～1600区间运行，中行上市后，可能带领大盘继续走好（行情快速上涨，大幅走高将无法得到管理层支持，如果出现这样的情况，管理层将会继续用筹码来调节行情）。

管理层今日的表态，昨天的走势，都会让今日行情，处于平稳回升的状态，但1600点进在咫尺，因此上涨也不会很多。早盘或受周边股市短暂影响。