[哈马达方程 β1=β0×[1+D/E×(1-T)]的推导
(2017-05-14 11:22:38)分类: 高会每日一练 |
因为:V=D+E
有负债企业的β值:β负债×D/V+β权益×E/V
又因为,根据MM理论可以得出:
V=VU+DT
则有负债企业β值:
β负债×DT/V+β权益×E/V
因为:D+E=VU+DT
所以VU=D+E-DT=E+D×(1-T)
又因为β负债×D/V+β权益×E/V=β负债×DT/V+βU×VU/V
当β负债=0时,β权益=βU×[1+D/E×(1-T)]
有负债企业的β值:β负债×D/V+β权益×E/V
又因为,根据MM理论可以得出:
V=VU+DT
则有负债企业β值:
β负债×DT/V+β权益×E/V
因为:D+E=VU+DT
所以VU=D+E-DT=E+D×(1-T)
又因为β负债×D/V+β权益×E/V=β负债×DT/V+βU×VU/V
当β负债=0时,β权益=βU×[1+D/E×(1-T)]
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