第335篇•关于确定性买点的问题

——“谷氏主升浪战法”系列之二

谷为陵

    从这两天开始，我就要系统性地阐述我的主升浪战法。由于投资界早就有主升浪战法的称谓，为了将我的主升浪战法与其它类似的称谓区分开，我就有必要为我的主升浪战法做一个个性标记，为此，根据我的主升浪战法的特点，我将我的主升浪战法称为“谷氏强势股主升浪顺势战法”，简称为“谷氏主升浪战法”。其中，“谷氏”与“股市”谐音，也能代表我的名字；“顺势”是本战法最核心的内容，能够充分体现本战法的特点，以后我会详细阐述。

    好了言归正传，我们现在开始讲课。昨天，我谈了主升浪战法的出发点，就是为了实现确定性地盈利，这是一个根本的原则。这个原则虽然看起来很简单，就那么几个字，但真要明白其中的要义，却是要花一番功夫仔细揣摩的。我可以斗胆地说，要是我不在博客中毫无保留讲清楚这个问题，我相信会有很多人一辈子也意识不到确定性盈利的真正含义。

    什么是确定性盈利？就是在买入股票后，能够立即实现盈利，而不是要等很久的时间才实现盈利。为了保证确定性盈利，就必须选择一个确定性买点，在这个确定性买点买入后，股价能够立即上涨，或者说，是“买入即涨”。这个“立即”是多长呢？是指分时级别、日线级别还是趋势级别呢？那要看你买入量、平均成本与建仓周期，不同的买入量、平均成本与建仓周期，“立即”的概念是不同的。

    比如，对于单点单笔买入来说，你若只在某一个价位（买点）买入一笔，那么，确定性盈利就要求你在该买点买入该笔后，股价就要立即上涨，而不能是下跌，若股价下跌了，你就被套住了，就没有实现确定性盈利。那有人会说，我是被套住了，可是过一会儿股价又涨起来了，我又解套了，那我之前的买点难道不正确吗？我要说的是，即使你后来解套了，但之前你确实是被套了，这就证明你之前的那个买点是错误的，你为什么当初不等股价跌下来再买，或者当股价后来再次上涨之时再买呢，为什么非要选择买入就被套这样的坏买点呢？所以，从确定性盈利的要求来看，对于单点单笔的买点的要求，就是在买入后，股价在分时图上再也不能跌破这个买点，若股价跌破了这个买点，就说明这个买点不是确定性的买点，是一个错误的买点。所有的即日操盘手，其确定性买点的都是买入即涨的买点，若买入后价格不涨，一般会立即止损。

    如果不是单点单笔买入，而是在一个连续的价格区间多次买入，那么，确定性的买点该怎样确定呢？很简单，那就看建仓的平均价格，将整个平均价格视为一个单一的价格，还是可以回归为单点单笔买入的情况。比如，你在某只股票4.8元、4.9元、5元、5.1元与5.2元各买入1万股，总计买入5万股，平均买入价格为5元，那么，你这5万股就可以看成是在5元一次性买进的，买点就是5元。只要在你买完后，股价当天一直在5元之上运行，那么，从分时级别来看，你选择的5元的买点就是一个确定性的买点。假若不是这样的情况，在你买完后，股价随后就跌破了5元，甚至直至收盘都没有再回到5元之上，你当天被套住了，那么，从分时级别来看，你选择的5元的买点就不是一个确定性的买点。

    所以，要实现确定性盈利，首先就要选择确定性的买点，这是一个基本的要求。没有确定性的买点，就不能保证确定性盈利。以上谈的是分时级别的确定性买点问题，对于日线级别与趋势级别的确定性买点，也按照同样的逻辑处理，即，当你最终完成建仓后，若股价能够运行在你所有仓位的平均价格之上，使你有机会以高于买点的价格卖出获利，那么，你的平均买入价格就是一个确定性的买点，若买入后就被套牢，那么，你选择的买点就是非确定性买点，说明你当初是选错了。

    对于右侧交易来说，确定性买点很好理解，因为当股价处于上涨趋势的时候，买入即涨是容易实现的。那么，左侧交易有确定性买点吗？我认为，单独的左侧确定性买点是不存在的，因为左侧交易是在股价处于下跌趋势时买入，且是越跌越买，这个越跌越买的过程就是一个不断买入不断被套的过程，既然买入后就被套住了，那还谈什么确定性买点呢？既然如此，那为什么还有人，特别是价值投资者会选择在股价下跌的时候买进，他们难道不怕套吗？这真是个很有意思的问题，这就要分析一下那些抄底者的是什么样的心理。那些抄底者也许是认为股价跌到了价值区域，已经达到了他们的心理价位，他们真的是有点不怕套。但我认为，即使真的不怕套，即使股价日后真的上涨了，那也难证明当初的抄底就是明智的。

    我举一个实例来说明这个问题，我就以巴菲特买进华盛顿邮报为例。华盛顿邮报是一只让巴菲特赚了128倍的大牛股，巴菲特买入该股算得上是一个非常经典的成功案例，但当初巴菲特是怎么买的呢？

    如果以我们今天的眼光来对待巴菲特的股票交易,巴菲特则无论怎么也算不上高超,因为依照一般的投资逻辑,股票或者是采用加码买入法——在买入后若股价上涨，可以继续加仓；或者是采取买入止损法——若买入后股价下跌，则应该暂停买入或者止损。而巴菲特的股票交易完全违背“常理”,非但不止损，反而是越跌越买，越套越深。他是从1973年2月开始买进华盛顿邮报的，他在27美元的价位买入18600股。不料到了5月，该股股价持续下跌，跌到23美元，他又买入4万股。到了9月,该股价格已跌到21美元以下，他在20.75美元的价位再次买入44.3万股,成为华盛顿邮报公司大众股的最大股东，其平均建仓成本在21.2美元。但是该股价格仍是跌势未尽,到1974年末，该股股价跌到了18美元，巴菲特的投资总额由本来的1062万美元缩水为800万美元，巴菲特被套25%，一直到1976年底的两年时光里,华盛顿邮报公司的股票价格从未高于巴菲特买入的平均价格，也就是说，巴菲特被整整套住了两年之久。

    我们该怎样评价巴菲特的这个经典案例呢？首先，我们还是应该佩服巴菲特的长期眼光，他之所以看好华盛顿邮报，是他对该企业有深入的分析，但是，更重要的原因是，他与华盛顿邮报的女掌门人凯瑟琳是至交，巴菲特对她以及她的报纸非常了解，这在巴菲特的传记《滚雪球》中披露得很详细；其次，我认为巴菲特在买点的选择上还是不够精确，且不说越买越跌，已经不是好事，更要命的是，在完成建仓后，还被深深套住两年之久。若不是巴菲特因为拥有长期资金而买了华盛顿邮报，而是其他基金经理像巴菲特这样买入，那么，我相信，可能还等不到华盛顿邮报解套，基民们就会赎回基金，或者该基金经理会被炒鱿鱼，华盛顿邮报的暴利奇迹也将不复存在。

    所以，我认为，像巴菲特那样的绝对的左侧交易者，不是任何人都可以学的，因为巴菲特有长期资金，不怕套，其他人有吗？左侧交易的短期确定性是很低的，甚至完全没有确定性，在这种情况下，左侧交易就随时会冒被套牢的风险，如果没有能够抵挡得住长期套牢的长期资金，那么，越跌越买，越买越跌，就形同于自杀。

    既然如此，左侧交易者为什么还要抄底呢？我认为，他们是怕踏空，怕股价会随时反转向上。从这点来看，左侧交易者是在进行赌博，赌股价能够立即改变趋势——从下跌趋势变为上涨趋势。但在股价没有改变趋势之前，当股价还在持续下跌的时候，这样的赌博行为应该是没有什么确定性的。有人也许会说，股市本来就难言确定性，在股价下跌时候，谁也没有办法预测股价何时会反转向上，为了以防万一，为了不踏空，采取越跌越买也无可厚非呀。这样的想法当然可以，但是，若从操作的确定性来看，为什么不采取左侧与右侧相结合的方式呢？即，为了怕踏空，先在左侧抄底买一些，若股价继续下跌则停止买入，将损失控制住，假若这真的是一只好股票，股价日后真的再次开始大涨了，则在股价上涨后的右侧补一些仓不更好吗？还是以巴菲特的华盛顿邮报为例，若巴菲特在21美元不是满仓买进1062万美元，而是先买半仓500万美元，买完后股价下跌到18美元，则持股不动，一直等到该股股价再次上涨到21美元之后再加仓500万美元。这样的操作，其持仓量与平均持仓价格与巴菲特的越跌越买是完全一样的，但有一点不一样，那就是后来买进的500万美元，没有承担任何价格下跌的风险，且没有耽误两年的套牢时间，我认为更加科学。

    好了，今天就讲到这里，我总结一下。“谷氏主升浪战法”的出发点，就是为了遵循股票投资的最高原则——确定性盈利，为了实现确定性盈利，就要选择确定性买点，这个确定性买点就是买入即涨的买点，或者说，在买入后，就绝不能被套的买点。这是“谷氏主升浪战法”的合理逻辑：

确定性盈利→确定性买点

    那么，怎样确定这个确定性买点呢？这就要先知道股价是如何波动的，在什么情况下，你买入后股价就会涨，或者说，是从大概率上会上涨，甚至是大涨。