第81篇•明年股市有大机会吗？

谷为陵

    今天晚上和一帮国企老总聚会，他们让我谈谈对股市的看法，想知道明年股市是否有机会。现在的大国企老总的年薪都不低，好几个人年薪都在200万元左右，前几年还买了好几套房子，现在身家也是好几千万了。现在房地产形势不好，他们有的已经开始卖房了，手里拿着一大把钱，就不知道往哪里投。

    俗话说，物以类聚，人以群分。我们这些人凑在一块儿差不多有十来年了，几乎每隔三四个月就定期聚会一次。在这个小团体中，除了我是职业股民外，其他的人有的是搞房地产的，有的是银行的，还有搞实业的,但都对股市很关心，属于模范业余股民。我们聚会一般有两个目的，一是大家相互通通信息，二是让我谈谈股票形势。

    经过10来年的多次聚会，我逐渐发现了一个有趣的现象，那就是通过我们聚会时谈话的兴趣点，就能够大致预测股市未来走向。当大家都热切地要入市时，股市一般到了牛市中期；当大家已经对我推荐的股票不屑一顾，而开始向我推荐股票的时候，应该是到了牛市后期；而当大家都有点愁眉苦脸，向我讨教解套的方法的时候，说明正身处熊市中期；最绝的是，当大家在聚会时，已经没有什么兴趣听我谈股票，而是海阔天空扯闲天，“可怜半夜虚前席，不问苍生问鬼神”的时候，股市就进入熊市末期了。我将其称为“人气指标”，这与彼得•林奇当年的感受惊人一致。

    今天的情况呢？有好几个人问我什么时候能够买股票。用“人气指标”来衡量，若还有人想买股票，股市应该还未到见底之时。其实，这也是我的真实想法。

    我在前面讲过，沪深股市是一个暴涨暴跌的市场，这样的市场有一个特点，那就是牛市要涨透，不涨上天不算完；熊市要跌透，不跌到地板上不算完。现在是熊市，那就应该会跌透。什么是跌透？只有一个指标——算术平均股价。当A股的算术平均股价在6～7元的时候，股价就算跌到底了。因为在这个时候，股价2～3元的股票一大堆。沪深股市既然是一个投机性的市场，而衡量一个市场有无投机价值只有两个标准：一是股价低廉，二是流动性好。沪深股市从来不缺乏流动性，缺的就是股价低廉。只要股价低廉，就一定会有大行情。

    有人问，那股票不讲究价值吗？我倒要反问一句，什么是价值？价值是指低市盈率吗？银行股市盈率只有5倍，为什么还涨不起来呢？价值是指业绩吗？不错，业绩是价值的体现，但资产注入、资产重组难道就不是价值吗？我在以前的博文中多次提到，股市的价值是投资价值和投机价值之和，对于A股来说，只有股价跌到既有投资价值，也有投机价值的时候，大底才会出现。相对来说，A股更重投机价值，因为只要股价低，就会吸引场外热钱进场，一旦进场后，就会带来资产注入、资产重组等资本运作手段，要注入什么投资价值都可以。低价股走牛最重要的不是业绩，而是题材，只有高价股才需要真实的业绩，因为高价股已经失去投机性，只好靠业绩说话。

    我说现在股市还要跌，一是因为现在股市处于熊市，本来就要跌透，奔着算术平均股价6～7元跌；二是因为现在股市的算术平均股价还不低，主板约为9元左右，中小板和创业板应该在14～15元。中小板和创业板因为总盘子小，它们的算术平均股价跌倒6～7元比较困难，跌到8～9元还是可以的。从这一点看，中小板和创业板的下跌空间要比主板大一些，是今后一段时间的主跌市场。

    股市见底后买些什么？沪深股市20年来就炒两个主题：一是炒新股和次新股，二是炒低价股。

    在炒新方面，我认为创业板蕴藏的机会最大。因为创业板是一个从来没有被炒过的市场，从1200多点开始下跌至今，若今后创业板指数还能够继续下跌，比如，从目前的800点跌到500点左右，那么，就要烧高香了，因为创业板的大机会就来了。

    在炒低价股方面，熊市结束后，最先被炒的低价股一定是那些业绩暴增的高成长股，如，2005年7月后的有色金属股，所以，第一波炒作要关注那些业绩暴增股。第二波炒作的低价股是题材股，如重组股、资产注入股、新兴行业股等。

    以上是从股市下跌的空间来判断股市在什么位置见底，至于从时间上判断股市何时见底，我认为，明年股市应该有一次不错的机会。从大的时间周期来看，明年是上证指数自2007年10月牛市见顶后的第5年，持续5年的熊市在中国还是第一遭，调整的时间是否过长了，是否差不多了？从小的时间周期来看，这么多年来，沪深股市每两年之内至少有一次中级行情，你们有兴趣就去数数吧，保准没错。2011年股市没有中级行情，所以，明年就应该有一次中级行情。

    若明年的行情发动在春节后，最多就是一轮中级行情；若明年的行情发动于7、8月份后，就很可能是大行情。具体的原因我以后还会分析，今天晚了，就到这里吧。