过去两周，因为圣诞和元旦假期，专栏停了两期。如果不停，我想过那两周的文章题目是《背离》和《躁动》，因为圣诞前后，A股多个指数都在走出底背离态势后开始向上反弹，当时我觉得A股有可能会延续23年底的反弹趋势，1月走出春季躁动行情。现在回头看去，幸好休刊，不然是直接打脸了，24年第一周A股走出开门黑，其中深圳成指、创业板指数、科创50等更是创下本轮调整的新低，反弹态势破坏殆尽，市场情绪再度恶化。

节后第一周，市场唯一的躁动体现在高股息板块上，中国神华创出了近十六年来的新高，从而带动了煤炭、石油、甚至银行股的上涨。我个人认为，这可能和机构调仓有关，坊间传说去年7月底开始实施的机构“禁净卖令”在上周结束，从上周一些机构重仓股的异动来看，有着比较明显的调仓迹象。只不过，高股息是最典型的防守型板块，机构去抱团高股息，那就是用实际行动表明了自己的后市的看法，因此，即使高股息很多都是权重股，仍然不能阻止指数的滑落，这也是上周情绪低迷的一个重要原因。

最后再来聊下技术面，从乐观的角度看，虽然已经有多个指数创出新低，但底背离的态势并未改变，这也是期望春季躁动最主要的技术面原因。不过另一方面，自从12月下旬MACD底背离成立后，市场的攻击力度确实严重低于预期，连3000点都未能触及；均线系统方面，上周四个交易日，上证指数一直受压于30日线，同样显示出攻击乏力的迹象，目前日线再次和短期均线粘合，这意味着短期市场可能会有一次面临方向选择。如果市场依然上攻乏力且无量，那多头可能会面临着较大的压力。