上周五下午，有传闻说盘后监管层可能有发布会宣布利好，但市场并未为之所动，反而在最后一个小时加速下跌，以本轮调整以来的最低收盘结束了全周交易。收盘之后，某会果然以答记者问的形式宣布了系列政策，但是，几乎和上周的“101”一模一样，除了卖方，整个周末，朋友圈甚至没有一个人在为这些政策点赞，反而都在吐槽“延长交易时间”，市场情绪之差可想而知。

其实，把下跌的责任推给某会没啥意义，近期市场的颓势，和他们也没太大的关系，主要还是对经济的悲观预期所致。刚刚公布的7月数据呈现出全面失速的尴尬局面，数据出来后，多家投行都把今年国内GDP增速的预测值调低到5%以下，换而言之，如果按照7月的数据外推，今年官方制定的5%增长目标恐难以实现。

当然，从上月底局会的政策转向来看，我相信高层比市场更早地掌握了数据，目前市场担心的是，政策的力度和落地的进度会低于预期，因此，短期市场的走势在很大程度上取决于政策，尤其是宏观层面的政策。如果没有强有力的政策落地，那市场的悲观情绪很难被扭转。

那么，究竟如何来判断政策的力度够不够呢？这是个很难给出准确答案的问题，所以，现阶段我就看三个指标：汇率、北水和市场的量。汇率和A股有着很强的正相关性，而汇率和北水其实是一枚硬币的两面，汇率不止跌，北水也很难停止流出；至于市场的量，就主观地给个我自己的判断标准吧：9000亿以上属于强势市场。