连续两周的震荡，让市场开始担心，或者说开始讨论春季躁动是否结束，虽然1月信贷大超预期的传闻使得周四大幅反弹，但周五并未能延续反弹势头。

先简单聊聊刚出炉的信贷数据，多空双方都能从这份数据里找到“亮点”：超预期属于多头，而在空头看来，结构差依然是被吐槽的重点。不过历史经验表明，经济底部的拐点期间，信贷数据结构不好是常态，毕竟周期底部也一定是信心最缺乏的时候，结构不可能好，所以，我个人并不在意1月数据的结构问题，数据背后所体现出来“央妈”的态度才更重要一些。顺便说一句，最近不少人时常挂在嘴边的一句话：强预期、弱现实，我其实也不太同意这个判断，短期或许是这样，但就全年而言，现实一定也会转强的，在这方面，不要去怀疑决策层的决心，现实越弱，决心和态度就越强，直到最后现实转强为止。

回到A股，上周市场中最活跃的资金不是外资，也不是内地机构资金，而是游资，游资基本主导了整个chatGPT的炒作，从最开始的产业及应用，到后半周的算力芯片和通讯设备，上榜的席位中游资占据了大多数份额。随着交易所先后把汉王科技、云从科技和海天瑞声拉入重点监管黑名单，这一热点的炒作会不会告一段落，后续有没有新的热点能接上来，这可能本周市场的一大看点。

春季躁动，四月决断，目前才刚进入2月中旬，躁动提前结束的可能性不大，尤其是在今年这么一个疫情告一段落，全力冲经济的特殊年份。因此，不用对市场过于担心。