据我分析，凯明继续运营的可能性已经很小了，其中三大因素：

一、股权关系复杂，股东态度不一

外资股东在凯明资本结果中占据着主要地位，其中：HyperMarket（18.58%）、德州仪器（17.83%）、诺基亚（14.85%）、中资股东的股权比例都已在第四名及之后。因此，外资股东的态度将决定凯明的去向。

很多了解凯明的人士对媒体表示，德州仪器的态度将至关重要。因为之前讨论增资时股东之一的诺基亚表示同意，而德州仪器却表示不同意，并且在年初放弃了对凯明的750万美元的投资承诺。

也有凯明的员工象媒体说到凯明芯片与德州仪器的关系不是简单的投资关系，如果凯明倒闭，最大的受益者将是德州仪器，德州仪器可以很顺利接管凯明的研发成果。因此，“怀疑德州仪器因此不愿增加注资，以便等凯明倒闭后继续接手”。

二、墙角被“挖”，人心散乱

凯明的竞争对手大唐、华为派车驻扎凯明”挖”人，主要都是冲着凯明的技术而来。据说凯明拖欠员工工资1500多万元（目前凯明有220名员工）。

目前凯明一些总监级以上的中层人士对目前的状况都保持着沉默。但是，很多凯明员工的生活已经遇到困难，据说这些员工已经成立了维权小组开始维权讨薪。这可以看出来部分员工已经对凯明继续运营的可能性失去继续等待的信心，才会站出来维护自己的利益。

三、追加投资，回报成谜

现在还无法判断凯明的核心研发岗位员工是否已被其它竞争对象“挖”走，对凯明来说，最值钱的当然就是这些员工，其次剩余的就是一堆相关的专利。如果凯明失去这些员工，我不得不认为凯明以后的技术研发就会就此耽误和终止。我猜测当初诺基亚这些外企在投资凯明的时候，完全是为了维系和中国政府的关系。就算凯明的股东们继续的追加投资，可能会没有什么利益可言了。但是如果站在投资者的角度来说，如果继续投资凯明对我没有任何回报的话，我会拒绝继续投资的。

当我写完这篇文章已经是2008年5月6日凌晨0：11分，凯明的董事会议还在继续。当然，凯明的事情也许还会存在很多变数，让我们继续关注！