——股市中到底赚的是谁的钱

    股市到底在赚谁的钱？很简单的问题，但对于整天盯着大盘杀进杀出的大多数股民，恐怕是没有时间认真思考这个问题的。

    从经济学的角度讲，钱是不会凭空产生的，那么股市中的盈利究竟应该来自哪里呢？

    我想首先应该是这些上市企业通过经营赚的钱，也就是上市公司的利润。

    但是事实上并非如此，我们先看一组数据，2007年两市1574家上市公司共创造净利润9496亿元，全部流动股东应占利润2280亿（截止07年底流通股比例为24%）；2007年证券交易印花税2005亿，加上券商交易费，全年交易费用总计3000亿-4000亿。也就是说所有流通股东不仅没有从企业的利润中赚到一分钱，还要倒贴一两千亿。

    事实上只要交易费总额总是超过上市企业利润总额，所有股民的平均收益一定是亏损的，正因为所有投资者（包括机构、企业、散户）平均是亏损的，所以大多数股民会亏损就不足为奇了。而相反，如果是在一个不能自由交易的市场中，我们广大的股民所赚的钱就应该是上市公司的总利润扣除国家税收、券商服务费后剩下的利润。从这个角度说，如果股市中只许买不许卖或是采用t+n年的交易方式，那么赚钱的人数比例一定会更高。

    既然，企业的利润分不到，那么股市中的盈利和亏损就是所有股市参与者之间的金钱倒来倒去了。所谓“一赚二平七亏损”股市规律，和买彩票也差不多，把大家的钱聚起来，分给少部分的人，从这点上看股市如赌场的说法也是有些道理的。

    虽然很多人没有仔细的分析过，但股民也大多是明白这个道理的，只是很多人自信自己会比别人聪明，会成为那赚钱的少部分之一，想想谁买彩票不是冲着中大奖而去的，谁进赌场不是指望去赚钱的。愿望是美好的，但是结果呢？

    尽管股民平均来说赚不到企业的利润，但却不是所有股民都是如此，对于在很多人眼里笨到买了股票就不知道卖的“傻股民”，因为不用付出太多的交易费用，还是能充分享受到企业的利润的。

    事实上，我们一向是从企业的利润的角度出发进行投资的，就像我们在“如何看待股市中的投资回报与亏损”，与“向巴菲特一样去投资股票”所说的一样。我们从不认为我们会比其他人聪明，能去赚取别人口袋里的钱。不过，如果市场先生在极度悲观时，愿意把优秀企业的股权很廉价的卖给我们，或在极度乐观时又愿意以不可思议的高价买走我们手中的股权，我们也是十分欢迎的（但对于那些前景不可估量的绩优企业，我们是永远不会为了蝇头小利而卖掉的）

    每个人都想成为市场中最终的盈利者（是最终，而不是偶尔的一两次），但是往往大部分的人最终都是赔钱的，像07年上半年那样的普遍赚钱是不正常的，也是不持久的。所以每个投资者都应该好好想清楚，不要单想着赚钱，还要想清楚在赚谁的钱。

    股市中有很多常年成功的投资大师，像沃伦巴菲特、彼得林奇、菲利普菲舍，他们的投资理念、投资方法也都是公开的，甚至有的时候连投资对象都是公开的，比如巴菲特1块多买进中石油，13快钱卖出中石油，在市场中都是公开的，只是很多投资者自以为比他们更聪明，或者认为只要找到比自己更傻的就可以了，从不愿意相信和尝试大师们的投资方法，而去热衷48块钱的中石油、70元的全聚德。

    还好，我们从来都自认愚钝。