A股如同刚从精神病院出来的重症病人一样，两天前还疯狂喊要跳楼，拦都拦不住，这两天已经满血复活，准备开万人演唱会去了。

可是，暴跌也罢，暴涨也罢，背后的东西其实都一样：小盘股缺乏流动性。

小盘就是这样特点，一买就涨，一卖就跌。涨时，你买得进么？跌时，你跑得掉么？许多人身上的疮疤都还没好，一摸自己脑袋还在，就又迫不及待跳进搏傻的世界里了。猩猩永远是猩猩。

美国有句谚语：老狗玩不出新把戏。市场先生那些东西，无法就是恐惧贪婪贪婪恐惧。也许在这波危机前，“流动性”这个词，特别高大上，只有专家才会挂在嘴边上。如今这个词已经非常普及化，是个股民散户都知道“流动性”了。其实什么是流动性？是钱么？初略的说，是“变现能力”。如果更细点说，其实是资产形式中转换的便利性。也就是你把钱转变为黄金，黄金变成房子，房子变成股票，股票变成钻石，等等过程的容易程度。大家都知道，现金，是市场里面一般情况下最具有流动性的，因为它是社会交易的一般等价物。其他资产形式，都有大大小小的流动性问题在。有价证券其实是流动性特别好的一种资产了，一般来说，你只需要T+3就可以得到现金。但是，在特殊情况下，例如我们的市场，有涨跌停限制，就构成一种天然的流动性壁垒，使得整个市场的流动性变差了。本来，这是设计的目的，就是因为市场流动性太好，容易暴涨暴跌，故意人为设置壁垒。但是，在危机中，这个制度的缺点暴露无遗。一些成交量小的品种，在危机中几乎一直无量跌停，造成这种证券流动性为0。如果在没有涨跌停的市场，例如美国，香港，这个股票会一天跌60%，90%，但是你还是能把他卖掉的。

在大市值股票，蓝筹，特别是大蓝筹上，流动性危机不明显。但是小盘股就不同了，少量资金的进入就可能买光抛盘，少量资金的流出就可能消耗光全部买盘。我说的小量资金，是几亿，十几亿这种规模。在股市里面，许多机构，超级个人投资者资本都超过这个数字，散户是边缘化的。

看着这两天各种股票的暴涨，我又陷入这种担忧。人类从不会学到任何经验教训，哪怕这教训如此血淋淋。

如果这波反弹再次出现高位大量抛盘，不排除还要重演一次上月的过程。毕竟，现在承诺锁定筹码的都是蓝筹，而不是中小创。这样一来，前期被埋在里面的机构有极强的欲望在高位抛出，躲过高位崩盘。最近令人担忧的消息是：伞形信托再起，配资合法化，和据说配资余额一天被抢购光。

赌徒们没有半点收敛的样子，只是这次换了一波赌徒。躲过了上一次暴跌，让赌徒们更自信，觉得自己有神力护身，暴跌无损自己。于是更加放肆，而不是更加收敛。其实，他们只是狗屎运好点罢了。

希望我的反思和警惕心能够感染一些人。莫行险，方能致远万里。