据我所知一季度公费吃喝的遏制力度是惊人的，已经有多个体制内朋友向我表明，整个春节公费一顿饭都没吃，一滴酒没喝。一季度报在下个月会密集出炉，到时候可以知道各大酒厂各自所受冲击到底如何。

今天白酒板块再次下跌，茅台终于破了170，足见市场对于公费消费这块在新政府届内是看空的。其实这完全是好事情，因为茅台雄心勃勃的扩张计划一直是这只A股皇冠明珠的最大不确定因素。现在从现有数据看，销量衰退了10%左右，也就是说算是今年释放的新销量，整个销售计划比起原来三公消费遏制前要一下子暴跌30%左右。前三季度在提价因素下还有20%成长已经不易，但是茅台的长期发展计划必然需要调整了，否则拍脑袋增加的产能都会变成库存，最终压垮自己。

我个人认为，对茅台的保守估值应该把此企业的高速成长阶段直接剔除了，认为从此茅台进入销量微升价格微涨的永续发展阶段。按2013年EPS估计大概15元左右，每年销量增5%价格提3%，则复合成长率为8%，在15%的期望收益率下，可以获得大概14倍PE，对应的年头股价为182元，年末股价210块左右吧。应该说目前价格绝对是有支撑，也对得住买入的新股东的。