用市值去量成长的天花板是可笑的
(2012-12-20 15:24:23)
标签:
股票 |
分类: 价值投资随笔 |
总有一些观点,有些东西太大了,大到不能再大了,而不能大了就是不好。有些东西很小,肯定还能变大,哪怕没看见它变大,只要有这种可能就是好。
我完全不知道这些人用市值去衡量一个企业是否还能成长,或者预测企业成长的天花板,到底根据是什么。因为这既不符合事实,也不符合逻辑。地球上最大的蚂蚁肯定没有一只刚出生的小象大。同样,一个专门生产电脑硬盘上面用以固定的某种螺丝的公司,它能成长到中国最小的一个上市银行那么大么?所以,成长的界限,首先是基于基因的。当IBM还是国际商业机器,卖的还是打字机,打孔机,装订机的时候,它大到顶能有多大?可是当IBM进入IT界,做电脑,服务器,到今天变成以专业服务为主的服务型公司,它的基因就改变了。
当你在一个小镇上开服装店,顾客多得踩平了你的门槛,你能有多大?可是当你在淘宝开店,插上网络翅膀,你看看七格格,韩都丽舍这些,现在有多大?放在十年前你能相信一年卖卖衣服可以几十个亿么?淘宝上最火的十家店,每个都比上市公司还牛。现在马云说了,淘宝要做到十万亿,有人敢和他赌说不行么?当年他要从1000亿做到1万亿,大家可都不相信,现在则是大家都不敢怀疑。
当然,成长肯定是有界限的,但是海洋生物的成长界限和池塘生物能一样么?我小时候,我爸拿着灶头烧火的柴把对我说,海里的虾有这么大,把我吓死了。我们那里的河虾最大也不过就10厘米,还得算上须须。后来长大了看书,原来三叠纪的化石里,虾还有两米长的,柴把那么大算个啥。由此可见,大小都是相对的,也是基于人的认知水平的。就像《庄子 逍遥游》里面的大小之辩,鲲鹏背负青天,垂翅万里,要迁徙南冥,而斥鷃嘲笑它,因为自己“翱翔蓬蒿之间”,以为已经是“飞之至也”。
地球上什么东西都最终有尺寸限制,唯独数字没有。比尔盖茨最多时有1000个亿,大家觉得很厉害了,津巴布韦随便一张钞票,可以有十三个零。算上前后几次货币改革去掉的零,大概相当于老货币后面印了23个零。这是多少钱呢?今天大家都知道,日本吃碗面都要上千日元,可是就在二战结束后,1950年代,6000日元可以在东京买套大房子,院子里可以打篮球了。所以说,用货币来表示的市值,怎么可能会有极限呢?中国现在GDP已经破40万亿人民币了,美国人都说了,2030超美国GDP,到时候肯定破150万亿,那么现在几千亿的银行,算大么?历届政府的印钞能力绝对强于执政能力,这点可千万别太低估了。
我完全不知道这些人用市值去衡量一个企业是否还能成长,或者预测企业成长的天花板,到底根据是什么。因为这既不符合事实,也不符合逻辑。地球上最大的蚂蚁肯定没有一只刚出生的小象大。同样,一个专门生产电脑硬盘上面用以固定的某种螺丝的公司,它能成长到中国最小的一个上市银行那么大么?所以,成长的界限,首先是基于基因的。当IBM还是国际商业机器,卖的还是打字机,打孔机,装订机的时候,它大到顶能有多大?可是当IBM进入IT界,做电脑,服务器,到今天变成以专业服务为主的服务型公司,它的基因就改变了。
当你在一个小镇上开服装店,顾客多得踩平了你的门槛,你能有多大?可是当你在淘宝开店,插上网络翅膀,你看看七格格,韩都丽舍这些,现在有多大?放在十年前你能相信一年卖卖衣服可以几十个亿么?淘宝上最火的十家店,每个都比上市公司还牛。现在马云说了,淘宝要做到十万亿,有人敢和他赌说不行么?当年他要从1000亿做到1万亿,大家可都不相信,现在则是大家都不敢怀疑。
当然,成长肯定是有界限的,但是海洋生物的成长界限和池塘生物能一样么?我小时候,我爸拿着灶头烧火的柴把对我说,海里的虾有这么大,把我吓死了。我们那里的河虾最大也不过就10厘米,还得算上须须。后来长大了看书,原来三叠纪的化石里,虾还有两米长的,柴把那么大算个啥。由此可见,大小都是相对的,也是基于人的认知水平的。就像《庄子 逍遥游》里面的大小之辩,鲲鹏背负青天,垂翅万里,要迁徙南冥,而斥鷃嘲笑它,因为自己“翱翔蓬蒿之间”,以为已经是“飞之至也”。
地球上什么东西都最终有尺寸限制,唯独数字没有。比尔盖茨最多时有1000个亿,大家觉得很厉害了,津巴布韦随便一张钞票,可以有十三个零。算上前后几次货币改革去掉的零,大概相当于老货币后面印了23个零。这是多少钱呢?今天大家都知道,日本吃碗面都要上千日元,可是就在二战结束后,1950年代,6000日元可以在东京买套大房子,院子里可以打篮球了。所以说,用货币来表示的市值,怎么可能会有极限呢?中国现在GDP已经破40万亿人民币了,美国人都说了,2030超美国GDP,到时候肯定破150万亿,那么现在几千亿的银行,算大么?历届政府的印钞能力绝对强于执政能力,这点可千万别太低估了。
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