一路来我都抱怨A股市场效率低下，什么是效率？效率就是股价可以及时反映企业经营和内在价值的变化。当然，有效市场只是一个传说，地球上没这东西。但是起码A股还可以更那么有效一点点。

最近的指数跌得让人几家欢喜几家愁，以金融为代表，特别是银行，大蓝筹已经脱离底部，转而稳定向上。而中小盘不管企业如何，全跌得稀里哗啦。一看指数，也没跌几点呀，一看个股，一片惨绿。

有人把这个叫“二八转换”，其实就是市场效率的现实。在99%的时间里，市场是个呆头鹅，突然这几天不知道吃了什么药，资金变聪明了，抛出高估的中小盘，买入低估的蓝筹。为什么我这么说？高估，低估，好像信口开河一样，其实并非如此。在两只股票，大盘，小盘，如果帐面看其成长率一样情况下，小盘往往占有估值高点。原因也很简单，盘子小，资金稍微有点偏好就会涨得比较厉害。但是，其实小盘股也有缺点，例如其对抗经营风险，金融风险，经济风险的能力差。地球上最爱买小盘股的知名投资家，彼得林奇先生就说过，小盘股享有比大盘股高20%的估值是合理值。如果这个估值比跌破120%，他就买入小盘抛出大盘，反之则买入大盘抛出小盘。这种天然形成的合理平衡线，就代表了一个市场的成熟度。而市场里面类似林奇这样，通过逆向操作抚平波动的人越多，这个市场的效率就越高。

在我们的市场，小盘股享有远高于蓝筹的估值，乃至高得脑残，高得无厘头。这就是市场的成熟度不够。同样，市场里面散户横行，赚了唾沫横飞，亏了哭天抢地。连基金也搞趋势，进进出出不停，自然泻得快（业绩）。所以我说市场难得聪明几天，这几天的小盘股暴跌而指数坚挺，就是值得称赞的市场效率的体现。我们的市场只是呆一点，还没死，只要没死，这一天总会来。以此希望唤醒那些投机家，在一个经济成长率最高，拥有众多十年十倍以上股票的市场里，还无法稳定盈利乃至输给指数的，应该醒醒了。

所以说，跌跌更健康绝非虚言。把小盘的泡沫挤掉，跌出真正的投资价值来，抹平与大盘股之间的估值鸿沟。最终，一个有效的市场，可以更合理的分配资源，而这才是股市的真正目的。就像我们的创业板，过度超募毫无好处：企业家再无心搞实业，后来者无钱可募，投资者损失。对于那些动辄喊救市者，可以说他们根本不理解股市，不理解股市存在的意义。他们认为的合理者，例如救市，就是造成市场扭曲低效的元凶之一。而习惯了这种扭曲市场，又不能在其中生存获利，只会骂娘骂证监会，造成一种奇怪的畸形股市文化。治病救人需要猛药，不需要管理者去喂，市场自己就会通过资金的流动来实现。这就是跌跌更健康的真实含义，目前正是市场难得醒目，最有效率的几天。