是什么造就了一个神一般的伟大投资者？
从宏观去看，我认为巴菲特的神迹源于：
1，坚实的价值投资理念，在年青时就建立
2，早期利用代客理财的杠杆，获取足够财富
3，遇上美国世纪，最伟大的全球帝国诞生
4，活得足够长，几十年如一日坚持

这些宏观的东西，有时候是可遇不可求的。中国投资者起步晚，财富少，投资环境恶劣，但是我们也有我们的小小优势，例如我们的老师叫巴菲特，就比巴菲特的老师格雷厄姆还那么集大成一点点。

不谈宏观的东西，我们来说说巴菲特微观的能力。
从我阅读自传，看他的言论书籍视频等等，我认为巴菲特的确是一个非常非常聪明，诚实，但是又有点狡狤的人。有很多秘密，他是不会告诉你的，因为他不愿意说谎，所以他基本避免不谈这些细节。

例如：
他每天的工作都是阅读财报。据说他一份财报平均是看10-15分钟。他根本就不去打电话采访董秘或者寻求其他内幕消息等等。这点大家都知道了。
我也能10分钟看份财报。我学的看财报的方法和巴菲特源于同一个老师，都是格雷厄姆。我也能从财报中得到一些信息，我想任何花过几天时间研究阅读财报知识的人，也都能同样做到这点。但我显然看不见他所能看见的东西。

所以真正问题是，这10-15分钟里面，巴菲特所做的事情到底是哪些，他关注的数字到底是哪些，他内心的计算是那些，他额外的考量因素是哪些，碰到疑问他会如何处理，最终数以百亿计的投资决策他如何达成。这些，就构成了巴菲特神迹最大的秘密。

在国内价值投资圈里面，也有一些知名的博主展示了强大的阅读财报的能力，例如写出《年报掘金》的孙旭东老师，也例如科班出身的豹豹，等等众人。我相信同样给他们一份财报和15分钟，他们能够从数字里面挖掘出来的故事远比我多许多。但是即使如此，也不代表巴菲特那10-15分钟沉思决策的秘密就真的被破解了。除非他非常细致的说出来，否则永远无人能知，包括芒格。

我知道巴菲特这个秘密，但是我破解不了他，我只能通过阅读，讨论，思考，去揣摩他，又或者从其他揣摩他比我更有心得的朋友那边偷学一鳞半爪。

下面是我总结的，对上面那些问题的我自己的回答。无疑，这些总结只是巴菲特秘密的10%而已。我希望能有更多朋友进行更深入思考和总结。

1，巴菲特关注的数字
巴菲特多次提到，他最关注ROE，这是一个聚集最多企业信息的指标。
巴菲特提到过估值的唯一正解就是自由现金流折现，所以无疑在ROE指标上他会关注自由现金流和资产负债率。
巴菲特早期做烟蒂投资时，对于净资产特别是隐藏资产是非常非常敏感的。可以认为在那个时代他会花很多时间深挖资产负债表。但是，如果在10分钟内完成此事，我是决计想不到方法。
现在巴菲特恐怕更关注毛利率，稳定盈利能力，分红能力，长年平均成长率等等，超过净资产。这是一种投资思想的自然进化。
巴菲特肯定非常关注市价，尤其是他可以大笔买入的平均价格。所以，PE，PB这两个数字也是必然看的。

2，巴菲特内心的计算
巴菲特多次说过，他不做太复杂的折现计算。所以可以认为，他的估值模型是非常简单保守的。简单和保守很多时候是一致的。
从巴菲特最近多笔大买卖可以看出，他对于投资收益率的需求，在目前的资产规模下，是非常平和的。我认为他目前追求的年化收益率是10%，而不是其他数字。所以，这个数字可以是我们保守估值的简化折现率。
巴菲特对于现金流的渴求从他对保险业浮存金的运用可以看出。所以他非常关注非控股公司的分红，或者控股公司的自由现金流。他会关注现金回报率。

3，巴菲特的额外考量
巴菲特对于能力圈的恪守，主要表现在对于企业经营本质的理解。他多次提出，一个伟大企业首先要能活很久，而那些高速发展的科技公司如果不符合此条，他就不会考虑买。垄断，护城河，定价权等等，都是他多次提到的额外考量。另外，还有管理层的诚信度。
巴菲特对于风险是非常敏感的，可是具体什么是风险，那些风险在他考虑之中，无从得知。目前我了解到的，无法就是企业护城河被突破的风险，企业面对变革无法适应的风险，以及过高价格购买企业的风险。

4，巴菲特遇到疑问或者不确定因素
他提到过，除了芒格，他几乎不会和任何其他人商量讨论投资决策。我相信巴菲特内心是非常保守的，遇到不确定因素，除非这个因素特别吸引他，否则恐怕他都会选择回避。
当然，我们也看到巴菲特继续在学习和扩展他的能力圈。不过总体，他是保守和拒绝冒险的。

5，巴菲特的决策
另外一方面看，巴菲特是一个乐观，赌性坚强的人。一旦被他抓住机会，他的决策快而狠。因为他的保守和周全思考，所以他失误不多。也因为他保守和周全，所以他错失了很多机会。所以他更加珍惜没有被他错失，而是被他抓住的机会。其结果就是坚定，果断，持久的投资。他曾经在投资航空公司上失败，但是他也坚持到赚钱阶段才卖出，有耐力的老辣子。