经常看见的打分系统是这样的：
市场涨了，“哇，看来我买对了”
市场再涨，“嗯，可以见好就收了”
市场再涨，“哦，等回调我再买”
市场再涨，“哎，这次踏空了”
市场再涨，“还好，昨天买了”
市场再涨，“哈哈，看来买入决策正确”
市场再涨，“投资就是这样，让利润奔跑吧”
市场暴跌，“趋势逆转了？还是回调”
市场再跌，“等反弹回来我就卖”
市场再跌，“这下不但没赚，还套了”
市场再跌，“必须开始止损了”
市场再跌，“止损是对的，必须大力执行”
市场再跌，“好险，终于空仓了，损失还能承受”
市场再跌，“投资就应该这样，及时割掉亏损”
。。。。。。

这种打分系统的特点是什么？
1，投资者的正确与错误，是看市场先生给分而定
2，随市场先生的态度的改变，原本的正确和错误又会不断转换
3，随市场先生打分的不同，投资者情绪也会受其感染波动
4，投资者试图去迎合市场先生的打分偏好，预测市场先生的风格
5，投资者选择性记得“正确”，忘掉“错误”
6，投资者没有客观的比较“正确”的收益和“错误”的代价

有一个很好的例子，经济台曾经做过一些民间股神的故事，我还记得有位踩自行车去大厅的股神，据说他踩准了好几个历史性大底和大顶，他最经典的案例就是准确预言530大暴跌。
可是股神为何还在散户室混？老先生很不好意思的一语带过“有时候赚了点就卖太早了。有几只股票大跌没跑出来，亏得比较厉害”。
老先生引以为傲的正确，并未带给他巨大财富。而老先生不愿面对的小小失误，让他远离了股市的真正受益，乃至面对亏损。很多时候，正确的收益，和错误的代价比，并不十分成比例啊。

大凡擅长抄底逃顶的人，必然十分精于预测，必然擅长见微知著，必然感受丰富内心敏感为人自信。于是乎，预测越做越多，越错越多。有时候，预测正确一个底部，只让你赚了20%，而不是200%，因为你卖出太早。同样预测成功一个顶部，不见得你就不亏钱，看空做多的人很多。
人太敏感，容易草木皆兵，杯弓蛇影，往往单边上升市早早就清仓，难以获得大利润。
人太自信，容易一叶闭目，不见泰山，在单边下跌市，有时候精选重仓的股票会遭受重创，造成大亏损。

我们来看看更聪明机灵一点的，例如价值投资创始人，格雷厄姆先生，在大萧条期间的策略：
当市场出现暴跌后，持有优质股，做空劣质股。随着市场深度下跌，逐渐平掉空仓，空头头寸的获利，超过了多头头寸的浮亏。
第二年市场继续深跌，于是增加空头头寸，减少多头头寸。
第三年市场大反弹40%。空头头寸暴亏被迫平仓，不得不卖掉多头头寸去抚平亏损。
过去多年盈利，一朝抹平不说，还深度重亏。格雷厄姆写下遗书，企图自杀。更因为妻子在这段期间的挥霍无度，对妻子彻底死心，最终第一段婚姻结束。

在黄泉路口晃过一次的格老，才会写出《证券分析》那样的巨著，才能带出巴菲特那样的巨匠。价值投资横空出世，一个突出特点就是不以市场结果为打分依据，对市场敬而远之，和而不同。

所以，在价值投资者的打分系统，常会看见这样的情况：投资者变成了评分员
市场下跌，“市场开始错了”
市场再跌，“市场开始大错了，买入”
市场再跌，“市场彻底错了，大量买入”
。。。。
N年后，市场在顶部暴涨，“市场疯狂了，大错特错，赶快卖出”

在对市场表现的评估之外，价值投资者对自己的投资成果打分，通常是以长期绝对收益率，和相对大盘指数的相对收益率来衡量的。这两个定量指标，比起“我对了，我错了”，更加精确而有可对比性。

说到底价值投资者，与市场是一个竞争关系，而不是一种依附关系。