调仓一直以来是一种比较困难的事情，虽然我是个长期投资者，不代表我手不会痒。有时候价值投资本身是有点逆人性的，调仓时这种矛盾尤其明显。
A，B两股，我们就以目前市场的银行股和白酒股为例好了，银行股的股价被颇严重低估，白酒虽然很难说高估，但是起码市场的估值要合理很多。这时候想要调仓就面临两种思维的碰撞。
从纯价值的角度去考虑，应该卖出已经兑现价值的，买入价值低估的。于是卖出白酒买入银行。
但是市场在一定运行时期有其趋众性，于是以上策略会在相当一段时间成为一个被市场打分很低的策略。从来没有任何一种股票理论，能够排除高的更高，低的更低的可能性，这就是市场反应人性的最根本。我们说天之道损有余补不足，而人之道历来是损不足补有余。只有锦上添花，从无雪中送炭。
至于卖出银行买入白酒，自然会成为一个趋势投资者津津乐道的选择。所谓拔掉野草，让鲜花生长，林奇也这样干。不过从价值投资角度，没有理由这样去做。
如果要更加孜孜不倦的去试图取得一个更加优越的结果，而采取一个全新的策略，不能避免的就是涉入类似对于市场运行形态的分析和假设。例如所谓的“板块轮动”学说，或者什么波浪理论。在震荡或者下跌市中，基于保守心态，资金会偏爱吃药喝酒这种防御性很强的快速消费类。而在牛市中后期，资金的大量涌入必然导致大市值蓝筹的价值重估等等。于是，也有一些机构投资者，以价值为名，最后就做成了类似王亚伟，罗伟广这种风格。这无疑是很好的尝试，但这显然不是价值投资。至于业绩，也不见得就一定比价值投资好。因为我们都知道价值投资的优势在于获得长时间大概率的跑赢市场的成绩，利用复利获取财富。今年“新价值”的成绩就惨不忍睹，罗伟广的风格在去年的成功，很大程度上是刚好迎合了市场先生的欢心。而市场先生的情绪和爱好是捉摸不透的，过度分析市场，过度企图在追逐市场风格中战胜市场，会容易一叶蔽目不见泰山。这个熊市大家喜欢喝酒吃药，不代表下一个熊市也是这样。起码08年那个熊市，金融股就比中小盘坚挺。市场风格其实就是没啥固定风格。
目前而言，我比较倾向的换仓策略，经过市场先生的打分，结果也很不好。我感觉对于许多非理性的东西，我的感觉是迟钝的，能力是非常差的。如果说“炒股是艺术”，我肯定结果不会太好。所以我的努力方向也常常是理性化，数量化投资理论。努力让“投资是科学”产生效应，希望长期成绩不要太惨。换仓上面，现在我是努力压抑自己基于价值投资的“拔掉鲜花，买入野草”的欲望，让市场再多飞一会儿。市场在熊市的运行时间远比我想象的长，所以有时候真的很需要些耐心，而我总是买太早卖太早。