人性本身是具有普适性的，基于统计学的一些人类共性。人性中有许多劣根性和弱点，而市场既是人性的集合处，也是人性弱点的放大器。通过这个放大器，通过市场情绪波动造成的股票涨跌盈损，折射出投资者情绪面的喜怒哀乐。

我认为人性的弱点是有其根源的，也许是来自于人类趋吉避凶的本性，或者共有的认知性盲点等等，总之这些弱点不会因为我们是价值投资者，就从我们身上消失不见了。它或许会隐藏的更加深，但是并不会就此不见。

价值投资理念是一种很理性的投资理念，试图把视觉从市场移向企业，从波动移向稳定，从不确定性移向确定性。而价值投资理念，通过很多价值投资者的实践，发现的确可以比较大概率的战胜市场，那么已经证明了价值投资的理念可以战胜人性的弱点。

但是，这种战胜其实是通过不战而胜。而如果我们选择战之，则很有可能不胜。

价值投资群体里也时常浮嚣着一种企图以价值为本，以技术为用的兼采两家长的投资企图。不少人，包括我自己，都计划过如何利用价值来判断战略方向，然后通过技术分析手段来抓住顶和低，或者抓住每个反弹回调，从而获取近乎理想状态的超额收益。

遗憾的是，当我实践过后，发现至少这种东西不适合我。

原因很简单：当我一旦离开价值投资理念，开始用技术分析手段去深刻检视和判断市场，我就踏入了与他人以及自己的人性博弈的河流。

在人性弱点方面，我未必就比其他投资者强。也许基本的恐惧和贪婪能够通过理性客服，可是那种基于价值投资的理念，在面对趋势时反而会成为制肘。例如：价值投资是最反对追涨杀跌的，所以当我们卖出后，股价新高，那么再买入的意愿就会极低。而这种卖出不是基于价值，而是基于技术的卖出，技术分析可能落空，本来技术派的人是最擅长认错并且瞬间改变自己的观点的，而我们价值投资者比较顽固。这种情况下就会出现在不是特别的高位卖出后，踏空了，不愿再追买。或者在不是特别的低位买入后，套牢了，不愿意割肉止损。也许对于趋势派，这些很简单，可是对于我们价值派，要向市场认错低头是件很为难的事情。而要不停的在价值和趋势的两种人格中切换，让我有精神分裂的感觉，呵呵。

再例如，有些人认为应该左侧试探买入，然后右侧大举建仓。其实价值投资者以价值而不是市场或者情绪为指标，就是因为后面两者实在太不可靠，也太不可测。试图右侧买入的人很容易发现，其实反弹和反转并不是那么一目了然就能判断出来的。而局部的顶和底，也不是一个K线信号加量能，均线，技术指标可以去确定的。任何的试图预测，就会有犯错的概率。任何确定的趋势，往往都已经滞后或者无利可图了。所以，其实右侧交易并不比左侧交易有优势多少。

再有一种人性，就是那种追求极致的心态。人总是渴望得一百分，做到最好。可是这种心态在股市往往让人在不该贪婪时过度贪婪，在不该恐惧时过度恐惧。股市是一个追求平均得分的地方，投资的关键是少犯错误，尤其是大错误，而不是做对更多的正确预测。价值投资选择基于企业的估值和买卖，实际上就是放弃了踩准市场节拍而获得最大化收益的机会。这种放弃，表面看来是牺牲，实际上是一种持续方向性正确的最大保障。我个人的经验也是如此，在这个市场里面，建仓套点，或者卖完涨点，都不要紧。重要的是抓住大方向。长期投资的收益率不会在乎那些浮亏或者踏空程度的。而追求极致的人，低位没买到或者高位没抛掉，是非常可惜的，也会大幅度影响收益率。

价值投资的“能力圈”论述，是消除我们与市场竞争心的最佳良药。我们必须明白，价值投资理念不一定就能把我们人性中的弱点都补上，价值投资也不会让我们面对市场就能轻易战而胜之。价值投资更宣扬的是，对于市场的不可预测性，和我们在处理市场预测时的无能。只有避开市场情绪，避开与人性弱点正面作战，才能在长期博弈中，战而胜之。价值投资是一种智慧，这种智慧不一定教会我们多少原来不知道的东西，但是的确教会了我们如何去正确面对我们依然不知道的东西。我们之所以懂的比其他人略多，是因为我们清楚知道自己懂的实在是太少了。

自古知兵不好战。