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活跃北交所市场还需要在三大制度上取得突破

(2022-11-21 06:30:27)
分类: 股市类
今年11月15日,是北交所开市一周年的日子。在过去的一年里,北交所稳定发展,截至11月15日,共有123家公司在北交所挂牌上市,总市值约为2000亿元。同时,截至2022年11月11日,北交所在审企业117家、在辅企业297家。北交所有已注册待上市企业16家,提交证监会注册企业13家,上市委审议通过待提交注册企业8家。北交所的发展正稳步向前推进。

正是对北交所发展的一种肯定,在北交所开市一周年到来之际,北交所于11月11日发布了《北京证券交易所融资融券交易细则》,同时配套发布了《北京证券交易所融资融券业务指南》,并自发布之日起施行。这意味着北交所融资融券业务规则正式出炉了,融资融券业务很快就会正式降临北交所。

在北交所推出融资融券业务,当然是为了活跃市场,增加北交所市场对投资者的吸引力。虽然北交所开市这一周年以来的发展有目共睹,但北交所市场交易之低迷同样也是路人皆知。比如,今年11月15日,北交所开市一周年的日子,北交所123只个股合计成交量6148.65万股,成交额6.75亿元,仅仅只相当于沪深股市一只相对活跃个股的日成交。北交所交易之低迷由此可见一般。因此,活跃市场交易无疑是当前及今后一个时期北交所的一个重要任务,而推出融资融券业务就是活跃北交所市场的举措之一,相信随着融资融券业务正式落地北交所,北交所市场的活跃度会有所增加。

实际上,为了活跃市场,北交所正在采取相应的措施。除了推出融资融券业务之外,今年11月4日北交所宣布,北交所首个指数——北证50将于11月21日发布实时行情。同时,北交所发布了北证50样本股名单。而北证50及样本股的推出,将有利于吸引指数基金的加盟,成为活跃北交所市场的重要力量。

不过,从活跃市场的角度来看,北交所还有必要在三项制度上取得突破,这是让北交所市场走向活跃的关键所在。

首先是要完善北交所的打新制度,将打新制度与A股市场接轨。目前北交所的打新制度自成一统,实行的是资金打新,投资者打新不需要股票市值,只要有钱就可以打新,打新需要全额缴款,投资者打新期间,所缴纳打新款项会锁定2到3个交易日。

在北交所开市之初,北交所实行这种资金打新是有必要的。毕竟开市之初,持有北交所上市股票的投资者数量有限,所以不能像A股市场一样实行市值打新。但如今,北交所投资者的开户数超过了520万人(户),而北交所交易的股票也达到了123只,因此,现在完全可以像A股市场一样按照持股市值来打新。这样可以促使投资者持有北交所上市公司的股票。如此一来,投资者要在北交所市场打新,就必须买进并持有北交所上市公司股票,这显然是有利于增加北交所股票交易的活跃度的。

其次是引入做市商制度。在国内资本市场,新三板市场是最先引入做市商制度的,而北交所是从新三板市场中延伸而来的,因此,在北交所市场引入做市商制度是没有制度上的障碍的。而北交所之所以还没有引入做市商制度,或许在此之前,更多考虑的是市场规模太小的缘故。而如今,北交所上市公司达到了123家,北证50也即将推出,因此,在北交所引入做市商制度需要提上日程。更何况科创板已经推出了做市商业务,北交所引入做市商制度更有必要性,在做市商业务方面,北交所不应落后太多。

其三是引入T 0交易机制。T 0是活跃市场的一个重要交易制度,也是活跃市场的一个重要手段。但A股市场对于恢复T 0交易机制一直保持慎重,毕竟在A股市场恢复T 0,其影响面较大,有关方面会担心T 0会加剧市场的波动。但在北交所实行T 0却没有太大的负面影响。毕竟北交所市场目前还比较小,即便T 0引发市场的波动,影响面也较小。更何况北交所开户的投资者有较高的门槛要求,具有一定承担市场风险的能力。因此,在北交所引入T 0交易是合适的。更何况在北交所引入T 0交易,也可以为A股市场探路。等T 0在北交所获得成功后可以再引入科创板,然后再进入创业板、主板。这也是北交所对A股市场的一种贡献了。

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