4月2日堪称是在美上市的瑞幸咖啡的“毁灭日”，尽管当天美股低开高走，道琼斯指数大涨469.93点，涨幅2.24%，但这并不能改变瑞幸咖啡暴跌的命运。当天瑞幸咖啡以4.91点开盘，暴跌81.26%，盘中数次熔断，最终以6.40元报收，下跌19.80元，跌幅75.57%。

瑞幸咖啡股价之所以暴跌，这显然是该公司为造假所付出的代价。当天，美股开盘前，瑞幸咖啡发布公告称，董事会成立了一个特别调查委员会，发现公司于2019年二季度至四季度期间虚增了22亿元人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。目前调查仍在进行，公司将进一步对财务数据等调整进行公告。正是这则公告证实了瑞幸咖啡数据造假的事实，瑞幸咖啡终于迎来了投资者用脚投票的命运。

实际上，最近一个时期，瑞幸咖啡就一直被财务造假的问题所困扰。其起因在于今年1月31日全球闻名的大空头“浑水”对瑞幸咖啡的做空。当天，浑水称收到了一份关于瑞幸咖啡的匿名报告，浑水认为报告内容属实，在官方推特上发布了这份做空报告。报告认为，瑞幸咖啡从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据，夸大门店的每日订单量、每笔订单包含的商品数、每件商品的净售价，从而营造出单店盈利的假象。又通过夸大广告支出，虚报除咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损的事实。

这份研究报告一经发布，当日，瑞幸咖啡股价盘中跌超26%，收盘跌收10.7%。随后瑞幸在2月3日，否认了所有指控，并回应称报告毫无依据，论证方式存在缺陷，属于恶意指控。但美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼，控告瑞幸作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。目前，该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案。

正是在这种背景下，这才有了“特别调查委员会”的成立，以负责监督在截至2019年12月31日的财年的合并财务报表审计期间提请董事会注意的某些问题的内部调查，同时也初步发现了“虚增22亿元人民币交易额”等相关问题。

瑞幸咖啡财务造假，这是一件非常令人痛心的事情。瑞幸咖啡是一家总部在厦门的中国公司，是中国最大的连锁咖啡品牌，截至2019年底，瑞幸咖啡直营门店数达到4507家，交易用户数突破4000万，成为超过星巴克的中国大陆首家咖啡店。去年5月17日，瑞幸咖啡登陆纳斯达克，融资6.95亿美元，成为世界范围内从公司成立到IPO最快的公司。但令人遗憾的是，该公司于2019年二季度至四季度期间虚增了22亿元人民币交易额，这也意味着该公司上市以来，一直处于造假的过程中。这是任何一家股票市场所都不能容忍的，而在以严刑峻法著称的美国股市，这种行为更是不能允许的，瑞幸咖啡必将为此付出惨痛的代价。

股价暴跌这其实是瑞幸咖啡付出代价的第一步。表面上看，股价暴跌只是让瑞幸咖啡付出了股票市值蒸发的代价，真正蒙受损失的是投资者。这种情况在A股市场是比较常见的，也即上市公司造假，投资者买单。但在美国市场并非如此，基于美国股市严格的投资者保护措施，投资者的损失最终也是需要由造假的上市公司来买单的。

于是这就有了第二步瑞幸咖啡需要付出的代价，即面对投资者的集体诉讼。实际上在“浑水”的报告发布后，投资者对瑞幸咖啡的集体诉讼就已经被提起，并已于2月13日在纽约南区地方法院立案。日前，美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。这些律所均表示，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失，可以与律所联系，2020年4月13日是首席原告截止日期。如今瑞幸咖啡财务造假已成为事实，瑞幸咖啡败局已定，赔偿投资者不可避免。

瑞幸咖啡付出代价之三就是遭美国证交会的处罚。一方面是面临着巨额的罚款；另一方面是公司高管将会被宣布市场禁入的处罚。如果瑞幸咖啡国内的公司财务出现问题，中国证监会以及财政部门也是可以介入调查的。

瑞幸咖啡或将付出的代价之四，这将是瑞幸咖啡难以承受之重。即瑞幸咖啡造假事件被美国司法部的立案侦查。根据美国法律，提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。并且企业破产倒闭，永久性不得重新上市，造假公司非法获利全部没收，且处罚翻倍；全额赔偿中小投资者损失。

当然，由于瑞幸咖啡是一家中国公司的原因，在刑事责任追究上可能会有一些障碍。但瑞幸咖啡的破产几乎不可避免。安然公司曾经是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，但因为造假，该公司最终遭遇破产厄运。瑞幸咖啡在造假属实的情况下，要想逃生，实在是很困难的事情。但这就是市场规则，出来混总是要还的。