11月2日上市的浙江世宝再次受到市场的爆炒。虽然该股的炒作早就在人们的预料之中，但该股开盘涨幅就达到505.4%，全天涨幅高达626.7%，这还是远远超出了人们的意料之外。

    浙江世宝的炒作何以如此火爆？瘦身发行无疑是其中的重要原因之一。该公司原计划发行A股不超过6500万股，每股发行价不低于7.85元。但最后瘦身发行，发行数量削减为1500万股，发行价降为2.58元。由于发行数量与发行价格均大幅下降，这就为该股上市后的炒作腾出了空间。

    实际上，这种由于瘦身发行而引发的爆炒并非浙江世宝一家，此前上市的洛阳钼业同样也是一家瘦身发行公司。洛阳钼业原定发行5.42亿股，最终调为发行2亿股，发行价格也由不低于6元调整为3元，结果该股票上市首日也大涨了221.00%。

    由于瘦身发行引发新股上市后的爆炒，这实在是政策上的顾此失彼。应该说在当前股市相对低迷的市况下，管理层对新股发行公司实行瘦身发行，以减轻新股发行带给市场的冲击，其出发点显然是好的。这实际上也是目前市况下维稳的一种需要。但从洛阳钼业到浙江世宝因为瘦身发行而引发市场的爆炒来看，瘦身发行显然有顾此失彼之嫌。

    其实，瘦身发行的顾此失彼并不只是体现在引发市场对股价的爆炒上。它在其他方面同样也是有欠考虑的。比如，瘦身发行将会给市场带来再融资的压力。企业上市融资，其中一个很重要的原因是企业发展需要资金，但浙江世宝的融资仅仅只有3870万元，除了发行费用之外，公司所剩无几，企业发展的资金仍然得不到解决。如此一来，企业上市后的再融资要求必然迫切。

    更加重要的是，瘦身发行并不利于保护公众投资者的话语权。“一股独大”是中国上市公司股权结构中的一大弊端，它使得投资者的话语权变得可有可无。为解决这个问题，股市为此进行了股权分置改革，以扩大公众投资者的话语权。但瘦身发行正好助长了“一股独大”，因为瘦身发行减少的是公众股份额，这样上市公司大股东“一股独大”的问题就更加突出了。如浙江世宝只发行1500万股社会公众股，占公司A股的比例仅为7.86%，如此一来，社会公众股东的话语权也就更加没有保障了。

    所以，尽管瘦身发行在当前来说有利于减少发行人的融资额度，有利于减少IPO对市场的抽资，但其负面影响同样也是不容小视的。因此对于瘦身发行，监管部门同样需要谨慎使用，而且在采用的过程中需要把握一定的技巧，即将目前瘦身发行的“双降”（降低发行数量、降低发行价格）改为“一降”，只降低发行价格，而发行数量尽量不减少，尤其是中小板、创业板发行的股票，发行数量原本就有限，更加没有减少发行数量的必要。如此一来，瘦身发行留下的负面影响无疑要减少许多。