经过了8月份的大跌之后，市场上有关“维稳”与“救市”的呼声也日渐增多。顺应这种呼声，证监会副主席刘新华9月2日在第十届中国金融发展论坛上表示，证监会将努力推动国内证券市场的持续稳定健康发展，并提出了推进资本市场稳定健康发展的四项措施。受此鼓舞，9月3日上证指数大涨130点，两市同时还创下了“无下跌个股”的奇迹。

    在缺少做空机制的中国股市里，股市上涨总是一件令人高兴的事情，所以管理层的维稳或救市之举总是受到市场的欢迎。但从股市健康发展的角度来看，股市上涨未必就是健康的，证监会的“维稳”之举也给理性的投资者带来了种种困惑。

    一、中国股市只能涨而不能跌？

    就“维稳”的广义而言，股市在任何情况下都需要维护稳定。不过，就中国股市来说，特别是在经过了800点大跌之后，“维稳”更多的是狭义，即“救市”的意思。本来“维稳”，应该是既要防止暴涨，也要防止暴跌，但在我国股市，“维稳”却被断章取义，股指暴涨时不需要“维稳”，而一旦股市下跌了，就要“维稳”。象本轮的大反弹行情，股指从1664点上涨到3478点，涨幅高达110%，这似乎都很正常。但股市下跌了20%左右，就要“维稳”，莫非中国股市只能上涨而不能下跌？

    二、推出创业板也是“维稳”？

    在刘新华的维稳讲话里，刘新华提出了四项维稳措施。但四项措施与当前股市具体情况联系不大。不论是“着力强化基础制度建设，积极培育市场机制”、“着力完善市场体系，不断提高市场运行效率”，还是“着力推进改革创新，充分发挥市场功能”、“着力加强市场监管，切实防范化解市场风险”，都似乎脱离了当前股市的实际情况，给人的感觉是，四项“维稳”措施避实就虚，根本就不能解决当前股市的实际问题。尤其是第二条“着力完善市场体系，不断提高市场运行效率”一款中，明确表示要做好创业板推出前的各项准备工作，确保创业板顺利推出，这是明显的扩容行为，对于当前股市的“维稳”来说，并无正面影响。而将这种推出创业板之举也作为“维稳”措施推出，实在是有滥竽充数之嫌。

    三、为何一边维稳，一边高价发行、高市盈率发行？

    对于刘新华的四项维稳措施，市场是热烈欢迎的，这一点，9月3日股市的井喷是最好的证明。虽然说，这次维稳对于股市本身的发展来说意义有限。不过，从赢造一个吉庆祥和的建国60周年大庆的气氛来看，此番“维稳”还是值得肯定的。然而，令人困惑的是，为什么管理层在一边“维稳”的同时，一边继续搞高价发行、高市盈率发行？如9月2日发行的信立泰，发行价高达41.98元/股，对应市盈率为41.77倍。莫非股市“维稳”的目的，就是让新股以更高的价格来发行？

  
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