本周堪称是中国股市的救市周。《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》与印花税下调两大重要救市消息均在本周出台。尤其是印花税的下调，更是引发了“4.24”井喷。上证指数放量暴涨9.29%，创下近七年来最大单日涨幅，两市共有千余只个股涨停，堪称中国股市一大奇观。

    《指导意见》的出台，股指高开低走，这显然与该项政策并不能真正减轻大小非减持带给市场的压力有关。《指导意见》除了向市场发出管理层救市的信号之外，并没有实质上的意义。相反，印花税的下调更能获得市场的普遍认同，它是真正意义上的利好，这份利好投资者看得见摸得着。

    首先，它有利于降低投资者的交易成本，有利于市场的活跃。根据统计，去年股市征收的印花税达到2005亿元。如果是将印花税率由3‰调整为1‰的话，这就意味着投资者全年将减少1336亿元的成本支出，相当于每个投资者要少支付2000元的成本。而且在印花税下调后，原来一次交易的印花税支出相当与调整后三次交易印花税的支出，这显然有利于活跃市场。

    其次，印花税的下调有利于增加股市的投资价值。中国股市的投资价值本来就不高，而在高印花税率的情况下，股票的投资价值更是被大幅削弱了。如2007年股市征收的印花税2005亿，甚至超过了这一年全部上市公司的分红；印花税及其佣金的成本支出甚至比上一年全部上市公司的净利润还多。这就使得中国股市完全失去了投资价值可言。而印花税的大幅下调，显然有利于改变这种局面。

    正是基于印花税下调带来的实实在在的利好，所以今年以来，在各种救市的声音中，降低印花税的呼声始终不绝于耳，甚至在今年的“两会”上列为政协第1号提案。降低印花税是众望所归。也正因如此，当4月23日印花税下调的消息传来时，不仅股民们敲锣打鼓放鞭炮，就连基金经理们也是举杯言欢。

    但尽管如此，在印花税下调带来股市井喷的时候，投资者务必要理性看待印花税下调的积极意义。毕竟印花税的调整并减轻大小非减持的压力，相反随着行情的走高，大小非减持的压力会进一步增大；毕竟印花税的调整并不能限制上市公司的恶意圈钱，相反行情的走高还会增加上市公司圈钱的冲动。毕竟印花税的调整并不能改变新股的高价发行高价上市，如紫金矿业实际发行价格高达71.30元，发行市盈率高达40.69倍，明显有圈钱的嫌疑。总之，股市的诸多问题并没有因为印花税的降低而解决，所以，对于印花税调整带来的井喷行情，投资者也需要保持一份清醒。投资者对股市信心增加是好事，但盲目乐观难免会乐极生悲。
 
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