3月21日，中国证监会正式公布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》，这意味着创业板的正式推出离投资者越来越近了。

    与之前管理层的每一项重大决策出台一样，这一次“征求意见稿”的出台，同样也赢得一些业内人士的喝彩声。而对于创业板推出可能带给主板市场的冲击，则基本上被淡化了。甚至认为，创业板不仅不会冲击主板，而且还能活跃市场，使主板市场运行更加平稳。

    有关人士的良苦用心其实是不难理解的。毕竟创业板的开设已经苦等了九年之久，一大批的中小企业敖敖待哺，期盼着到创业板来实现融资。如今创业板的推出终于迎来了机会，一些利益中人又怎么愿意再次失去这个难得的机会。因此，尽管创业板推出还存在诸多的不足之处，尽管创业板的推出有可能给主板市场带来冲击，但为了创业板的顺利推出，当然要对这些问题熟视无睹了，甚至把利空也当成利好来宣传。

    不过，作为管理层与投资者来说，显然不应该漠视创业板推出可能带给主板市场的影响，而是必须要正视这个问题，并做好必要的准备工作，以防范可能出现的问题或投资风险。

    创业板的推出对于主板市场的冲击是不可避免的。作为一个新开设的市场，创业板的推出必须要有资金的参与，这就决定了创业板的推出必然会分流主板市场的资金。在这个问题上，目前舆论方面明显存在一个认识上的错误，那就是认为创业板对主板市场的资金分流有限。这种观点认为，即便是创业板每年上市的公司数达到500家，按每家公司融资2亿元计算，每年创业板的融资金额也只有1000亿元，这一融资金额甚至不及中国平安一家的再融资额度。这种观点的错误就在于，把上市公司的融资额度与创业板对主板市场资金分流的额度混为一谈。实际上，为了支持创业板这1000亿元的融资，又该要有多少的资金参与进来才能实现这一融资额度呢？这当然要有数倍的资金参与进来。既要扛起创业板的市值，而且还要维持创业板的正常运行。所以这笔资金显然是1000亿元的几何倍数。如果真的只是分流主板市场1000亿元的资金，那么在创业板公司融去了这1000亿元之后，创业板也就不可能继续运转了。

    不仅如此，创业板的推出对于主板市场的投资理念是一次颠覆。最近几年主板市场一直都在倡导价值投资理念。但创业板市场流行的是概念炒作。由于创业板上市公司规模不大，效益也很一般，其上市门槛大大低于主板市场。因此价值投资根本就不适合创业板，创业板炒作的是高成长概念，上市公司股价将不受市盈率的束缚。这对主板市场的投资理念是一次重大颠覆，使原本就不成熟的主板市场，走向成熟之路变得更加曲折与漫长。

    此外，创业板市场将加剧主板市场的动荡不安。一方面是创业板市场在题材炒作上将会传染给主板市场，引发主板市场不必要的波动。另一方面，也是最主要的一点是，创业板公司的退市，不仅会影响到创业板市场，同时也可能给主板市场带来动荡。毕竟在创业板市场，上市公司的退市将是一大特色。而一旦这种创业板公司的上市、退市，引发上市公司的道德危机、诚信危机，受到打击的将不仅仅是创业板市场，主板市场同样也会因此而受到连累。毕竟创业板市场上市门槛低，上市公司规模又小，管理又不规范，爆发道德危机、诚信危机的可能性远远高于主板市场。

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