允许符合条件的外商投资公司包括银行发行A股，这是第三次中美战略经济对话所达成的共识，如此一来，外资公司A股上市事宜也就提到议事日程上来了。

    从中国股市的对外开放与长远发展来看，外资公司乃至外国公司的A股发行上市都是不可避免了。不过，从现阶段来看，外资公司发A股并不适宜，就连第三次中美战略经济对话所达成的共识中，也为外资公司发A股设置了一个前提条件，即“依据相关审慎性规定”，所以，外资公司发A股必须审慎进行。

    之所以如此，这是由目前A股市场的“三高”决定的。由于A股市场的不成熟，新股发行上市表现为发行价格高、发行价市盈率高、股票二级市场的定位高。在这样一个不成熟的市场环境里，外资公司A股发行上市，难免有“抢钱”的嫌疑，这不仅有损于外资公司在中国市场的形象，而且还大大降低了外资公司股票的投资价值，严重损害了A股市场投资者的利益，并导致国民资产的流失。

    不仅如此，A股市场本身也面临着巨大的扩容压力。一是IPO的压力，包括H股回归、红筹股回归、央企的整体上市以及国有企业、民营企业的上市等。尤其是在国家执行从紧货币政策的情况下，IPO的压力将更加明显。二是再融资的压力。2007年，仅定向增发与公开增发，上市公司就融资2700亿元；而在新的一年里，这种压力有增无减。三是大小非套现的压力。根据股改的安排，大小非的流通上市实行的是“锁一爬二”的政策，因此，在最近的几年中，时间越往后推移，大小非套现的压力就越大。

    而B股市场显然不存在A股市场的上述问题。一方面是B股市场的估值比A股市场的估值合理，因此，外资公司发B股不存在“三高”问题的困扰。另一方面B股市场的IPO与再融资基本上处于停滞状态，目前也不存在大小非套现的问题。所以，在这种情况下，作为中国股市重要组成部分的B股市场，完全可以承担起外资公司在中国股市发股上市的重任。

    引导外资公司B股上市的好处在于：一是解决了外资公司在中国的融资问题，并且，外资公司发B股可以采取绿色通道的方式，无须象发A股一样，需要排除等候，手续繁琐。二是有利于减轻A股市场的扩容压力。三是外资公司发B股，其价格相对合理，有利于降低股票的投资风险，有利于保护投资者的利益。四是解决了B股市场的发展问题。B股市场何去何从，这是最近几年困扰B股市场的一个最主要问题。引导外资公司发B股，做大做强B股市场，把B股市场变成中国的“国际板”市场，B股市场的发展问题也就迎刃而解了。五是为国内居民的外汇投资提供了一个良好的去所。正是基于上述种种利好，作为管理层来说，又何乐而不为呢？

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