王文京出手了！

众所周知，A股今天跌幅惨烈，诸多投资者伤心欲绝。而在这一大背景下，用友软件（SH.600588）股价在第三季度业绩的困扰下，股价表现更为不佳接连下挫。面对此情，用友董事长兼CEO王文京终于下了大狠心出手拯救用友股价。拟以不超过每股11.18元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币2亿元。用友软件公告表示，此举“为保护公司股东利益，增强投资者信心，维护公司股价。”12月5日公告当日，用友软件股价闻风而涨，在大盘利好的推动下以8.94元收盘，大涨7.19%，远超上证指数当日2.87%的涨幅。

二次出手

“为保护公司股东利益，增强投资者信心，维护公司股价，综合考虑市场状况、公司财务状况和未来发展等因素，公司拟以不超过每股11.18元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币2亿元。”12月5日，《华夏时报》记者从用友软件公告中了解到。

“预计回购股份约为17,889,087股，约占公司总股本1.83%。”同时，本报记者从该公司回购公告中进一步看到，此次用友软件的回购股份的具体方式为上海证券交易所集中竞价交易方式，对于回购的股份用友将注销，减少注册资本。而回资金的来源方式为用友公司自有资金。“自股东大会审议通过本回购方案之日起六个月内。”

“股份回购是发达国家资本市场中上市公司成熟的市值管理手段，苹果、IBM、微软等公司都在运用持续性的股份回购方式，提高股东持股价值，维护股价稳定。用友软件致力于成为世界级管理软件与云服务提供商，借鉴和学习国际企业的先进经验，是用友软件未来不断努力的方向。”用友软件当日给《华夏时报》记者发来的官方解释称，

众所周知，用友软件是A股市场上的老牌“白马股”之一，长期受到机构偏爱，不过近期在用友公布第三季度业绩以来股价接连下挫，跌幅惨烈，几近腰斩，在其公布股权回购的前一日即12月4日，最低探之7.93元，跌幅远超同期大盘跌幅。

事实上在此次股权回购之前，王文京在资本市场已经有所动作。10月31日，亦即用友软件公布第三季度业绩的次日，用友软件实施过一次增持。用友软件11月1日的公告称，“北京用友科技有限公司于 2012 年10月31日通过上海证券交易所证券交易系统以买入方式共增持公司 910,200 股股份。”

11月1日的公告进一步称，“本次增持前，北京用友科技有限公司持有公司股份 286,061,829 股，占公司已发行总股份的 29.22%。本次增持后，北京用友科技有限公司持有公司股份286,972,029 股，占公司已发行总股份的 29.31%。”

《华夏时报》记者研究用友软件10月31日的股价走势发现，当日用友股价开盘后不久即进入跌停价11.07元，不过在上午9：50左右，用友跌停一度被打开，并反弹到当日最高价11.40元，但在40分种后又再次回归到跌停状态并维持到收盘。而以当日跌停价计算，10月31日，用友当时增持动用资金约1000万元左右。

显然对比10月31的出手，此次王文京下了大狠心，以2个亿的资金直接拯救用友。12月5日，用友给华夏时报的官方观点称，此举“旨在通过制定股份回购计划，体现公司对其长期内在价值的坚定信心，让投资者对公司长期内在价值有更加清晰的认识，提升投资者对公司的投资信心，促进股价合理反映公司内在价值，推动公司股票市场价格向公司长期内在价值的合理回归。”

希望在Q4？

用友软件10月30公布财报显示，第三季度单季营收为7.41亿，同比下降4%，营业利润为亏损2.32亿，净利润为亏损1.31亿。同时前三季度营收为24.57 亿，同比增长10%，但是营业利润为亏损1.60亿，同比由盈转亏，净利润为318万，同比下降96%，对应每股收益为0.003元。据悉，这是用友软件自2001年上市以来，首次出现单季营业收入负增长的情况。

“受国内宏观经济环境影响,中小微型企业需求下降，大型企业信息化潜在需求仍保持旺盛，但受各种因素影响，其采购进度一定程度上出现延滞的情况。”用友相关人员12月6日进一步接受《华夏时报》记者采访时表示，“公司历年第三季度是业绩较低的季度：受季节性因素影响，主要是由于三季度不是收入结算，尤其是IT实施收入确认的主要季度，当期符合会计政策确认的收入占全年比重较低；这也是全行业的共性之一。”

“2012第三季度为季节性亏损，全年营收利润是由第四季度来决定，这是整个行业规律。”12月4日，用友执行副总裁向奇汉接受《华夏时报》记者采访时也分析称，“管理软件行业每年都有这种趋势，第三季度一般是淡季，在最后一个季度把全年利润体现出来。”

“中央企业中的70%已与用友公司有深度合作关系。”负责用友大客户业务的高级副总裁牛立伟同天接受《华夏时报》记者采访时介绍称“大客户的回款往往集中在第四季度，尤其是中央企业客户。”

牛立伟称，用友发展过程是从中小企业做起来的，从财务软件变成了全面ERP解决方案。通过和大企业合作，用友的解决方案基本覆盖这些大企业生产、经营、管理的方方面面，覆盖的比较完整，除了部分专有业务系统之外。

事实上不仅是用友，其老牌国际对手SAP以及国内“死敌”金蝶软件第三季度的业绩也表现不佳。SAP公布的截至9月30日的2012第三财季财报显示，营收为39亿欧元，同比增长16%，但净利润为6.18亿欧元，同比下降51%。

再看与用友更有可比性的金蝶软件也呈现亏损状态。金蝶国际(00268.HK)前布的前三季度业绩显示，其全资附属公司金蝶软件(中国)营业额为10.93亿人民币，亏损高达2.86亿元，与用友不同的是金蝶上半年就开始出现亏损，其中期业绩显示，亏损约2.12亿元。以此计算，金蝶第三季度又亏损约7400万元。

有统计数据显示，2012年A股50家软件公司前三季度营收达301.56亿元，同比增长9.94%，净利润23.99亿元，同比下滑16.6%。

据此有市场观点认为，宏观经济不佳导致的经济下行的压力是软件行业亏损的主要原因，同时中国软件行业发展已接近“天花板”。

不过对此，用友软件并不认可。用友认为，从2008年开始的全球性金融危机爆发的近五年里，根据工业和信息化部的统计数据，中国软件业务总收入年增长率分别为29%（2008年）、25.6%（2009年）、31%（2010年）、32.4%（2011年），连续五年继续保持高速增长，尤其近三年来更是全部超过30%。

用友称，中国软件行业尤其是管理行业其支撑力主要来自两个方面：一是中国庞大的企业管理软件市场仍处于上升期；二是中国政府对于未来十年信息化的定位蕴藏着商业机遇。