加载中…掌趣科技目前的估值到底高不高？
(2013-07-06 16:00:07)
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创业板掌趣科技动网先锋gungho石器时代股票 |
分类： 股票 |
很多人一看见掌趣科技涨停，就说掌趣科技到顶了。一看跌停了，就说自己测顶多么多么厉害。其实还是暴露出了这些技术分析派对掌趣科技基本面不了解的短板。甚至某些人叫嚣着掌趣科技就是汉王第二，有这么脱离基本面乱比喻的吗？产品一样吗？市场一样吗？用户一样吗？大环境一样吗？
自从去年8月买入掌趣科技到现在，快一年了，这一年中一直在关注他的成长。我的持仓成本是12元，中间没有操作过。今天一个跌停后还有37元，已经3倍了。但是，此时此刻，我仍然是选择持有。因为我认为掌趣科技的基本面对比去年，越来越好了，市场环境也越来越好了。掌趣科技的优势太多，在这里我不一一阐述。既然大家说掌趣科技的市盈率太高了，那么我就给大家算一下，目前的市盈率是否合理。
一、先来看一下去年掌趣科技全年的净利润，为8230万。今年第一季度的净利润同比增长了50%+。假设保持这个增长速度的话，那么2013年全年的净利润将达到1.2亿+。今年是掌趣科技在智能手机上的手游爆发的一年，除了石器时代，后续还有许多有潜力月流水过千万的游戏。特别是石器时代，公司的目标是月流水过3000万。而去年掌趣科技这8000多万的利润主要是靠功能手机贡献的。所以，今年这个50%的净利润增长没有一点悬念。
二、关于收购动网先锋后的净利润情况
根据收购的对赌协议，今年动网先锋必须实现净利润7485万，完不成的话，动网先锋的股东必须补偿未完成的净利润。事实上，今年动网先锋也是出了不少大作，是腾讯的游戏平台上的佼佼者。完成这个净利润也是板上钉钉的事情。
自从去年8月买入掌趣科技到现在，快一年了，这一年中一直在关注他的成长。我的持仓成本是12元，中间没有操作过。今天一个跌停后还有37元，已经3倍了。但是，此时此刻，我仍然是选择持有。因为我认为掌趣科技的基本面对比去年，越来越好了，市场环境也越来越好了。掌趣科技的优势太多，在这里我不一一阐述。既然大家说掌趣科技的市盈率太高了，那么我就给大家算一下，目前的市盈率是否合理。
一、先来看一下去年掌趣科技全年的净利润，为8230万。今年第一季度的净利润同比增长了50%+。假设保持这个增长速度的话，那么2013年全年的净利润将达到1.2亿+。今年是掌趣科技在智能手机上的手游爆发的一年，除了石器时代，后续还有许多有潜力月流水过千万的游戏。特别是石器时代，公司的目标是月流水过3000万。而去年掌趣科技这8000多万的利润主要是靠功能手机贡献的。所以，今年这个50%的净利润增长没有一点悬念。
二、关于收购动网先锋后的净利润情况
根据收购的对赌协议，今年动网先锋必须实现净利润7485万，完不成的话，动网先锋的股东必须补偿未完成的净利润。事实上，今年动网先锋也是出了不少大作，是腾讯的游戏平台上的佼佼者。完成这个净利润也是板上钉钉的事情。
三、估值是否过高？
我们把13年两者的净利润相加，就是2亿人民币，相对于去年的0.8亿人民币，同比增长150%。按照7月5日收盘价来计算，总市值为133亿，13年预期PE65倍左右。对于一个年增长150%的企业来说，给予预期的65倍市盈率，你觉得是高了还是低了呢？如果按照PEG来估值的话，目前的预期PEG只有0.43，大大低估了啊！！！在纳斯达克上市的企业中，高速成长期的PE都非常高，比如百度在2009年时候的PE就是100左右，奇虎目前的PE也是100左右，高PE的例子多了去了，不一一举例了。公司的青春期给高PE，中老年期给低PE，这是几十年来资本市场的定律。
OK，分析到这里，我相信你也看得明白，2亿的净利润今年是一定会实现的！但我还没说完！我想告诉你，有很大的可能，今年的净利润情况会超预期！之前的算法都是比较保守的，是直接按照公司的历史情况去估算，按照公司的对赌协议直接拿来用的。
我们把13年两者的净利润相加，就是2亿人民币，相对于去年的0.8亿人民币，同比增长150%。按照7月5日收盘价来计算，总市值为133亿，13年预期PE65倍左右。对于一个年增长150%的企业来说，给予预期的65倍市盈率，你觉得是高了还是低了呢？如果按照PEG来估值的话，目前的预期PEG只有0.43，大大低估了啊！！！在纳斯达克上市的企业中，高速成长期的PE都非常高，比如百度在2009年时候的PE就是100左右，奇虎目前的PE也是100左右，高PE的例子多了去了，不一一举例了。公司的青春期给高PE，中老年期给低PE，这是几十年来资本市场的定律。
OK，分析到这里，我相信你也看得明白，2亿的净利润今年是一定会实现的！但我还没说完！我想告诉你，有很大的可能，今年的净利润情况会超预期！之前的算法都是比较保守的，是直接按照公司的历史情况去估算，按照公司的对赌协议直接拿来用的。
今年潜在的增利因素还有：
1、公司还有3亿的超募资金！
虽然收购动网先锋花了8亿，但很多都是用股票换股权的。真正公司拿出去的真金白银，只有2.9亿！意味着，掌趣科技完全可以再收购一个类似动网先锋的第一梯队的游戏公司！收购一个动网先锋，业绩就直接翻番了。那再收购一个类似的呢？？？你觉得股价会怎么反应？难道公司就让这3亿超募资金躺在银行里面吃利息吗？要知道，多少游戏公司想上市上不了等着被收购呢！看看最近的博瑞传播，浙报传媒在做的事情就知道了。
虽然收购动网先锋花了8亿，但很多都是用股票换股权的。真正公司拿出去的真金白银，只有2.9亿！意味着，掌趣科技完全可以再收购一个类似动网先锋的第一梯队的游戏公司！收购一个动网先锋，业绩就直接翻番了。那再收购一个类似的呢？？？你觉得股价会怎么反应？难道公司就让这3亿超募资金躺在银行里面吃利息吗？要知道，多少游戏公司想上市上不了等着被收购呢！看看最近的博瑞传播，浙报传媒在做的事情就知道了。
2、公司正在布局海外市场！
石器时代已经或将要在台湾和韩国发行了。海外玩家的消费能力更高，吸金更快。看看日本的Gungho就懂了。除了游戏产品，公司也在接触国外的开发团队。
石器时代已经或将要在台湾和韩国发行了。海外玩家的消费能力更高，吸金更快。看看日本的Gungho就懂了。除了游戏产品，公司也在接触国外的开发团队。
3、公司正在计划收购一个游戏平台
目前的游戏市场，平台方的分成比较厉害。为了改善这个局面，公司考虑收购一个现成的游戏平台，要打通手游的全产业链，这个又让人浮想联翩了，会是哪个游戏平台呢？一旦今年这个做成的话，那净利润又将大幅增加。
还有一个好消息，就是到2015年前，公司没有大规模的解禁。
所以，在掌趣科技的调整期，聪明的投资者一定会做出正确的选择！
目前的游戏市场，平台方的分成比较厉害。为了改善这个局面，公司考虑收购一个现成的游戏平台，要打通手游的全产业链，这个又让人浮想联翩了，会是哪个游戏平台呢？一旦今年这个做成的话，那净利润又将大幅增加。
还有一个好消息，就是到2015年前，公司没有大规模的解禁。
所以，在掌趣科技的调整期，聪明的投资者一定会做出正确的选择！
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