2011年“一号文件”提出未来十年水利投资4万亿，以及从土地出让金计提10%用于农田水利建设。近期七部委发布《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》为水利项目拓宽资金来源。受政策支持，水利建设进度在加快，相关上市公司迎来发展机遇。

水利建设急待“补课”

水利部统计数据显示，2010年全国水资源总量29658亿立方米，同比增加22.7%；全国平均降水量679.9毫米，较上年增加15.0%；年末全国519座大型水库蓄水总量2929亿立方米，比年初增加350亿立方米，我国在可再生淡水资源总量上位居全球第五位。但从人均水资源来看，2007年我国人均可再生淡水资源量约为2134.5立方米，不足全球平均水平的1/3。根据目前国际公认标准，我国目前已处于轻度缺水国家之列，距人均水资源低于2000立方米的中度缺水国家标准仅一步之遥。

中国水资源分布在时空上极其不均匀。地理上呈南多北少、东多西少，时间上又呈夏秋多、冬春少。此外，中国绝大部分地区年内降水集中在 6-9 月，连续四个月降水量占全年的70%以上，连续丰水或连续枯水年较为常见。水资源分布的特点和规律直接决定了中国是一个易发生旱涝灾害的国家。此外，我国水污染严重，造成我国各水域水质较差，水功能降低严重，形成严重的水质性缺水，使得人均水资源量相对丰富的南方地区也面临着缺水的威胁。我国无论是地下水还是地表水，都面临着严重的污染。长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河和辽河七大水系总体为轻度污染。

与此同时，我国水利建设投资却严重滞后于经济发展。过去10年我国固定资产投资复合增速约为24.86%，但水利建设投资复合增速仅为14.24%，2005-2010年，水利投资占固定资产投资比例一直低于1%，剔除南水北调工程每年完成投资额，我国实际每年新投入的水利项目资金额十分有限。如果按照2%的固定资产投资占比测算，过去10年我国水利建设累计欠账已超万亿元。

扶持政策接踵而至

2011年1月29日，作为2011年中央“一号文件”的《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》（下称“决定”）正式发布，也是建国以来首次系统性部署水利改革发展全面工作的重要文件。在具体规划投资方面，“一号文件”提出未来10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍（2320亿元），未来10年投资总规模将达到4.64万亿。为确保资金筹集和投入，《决定》要求在现有的中央和地方水利建设资金筹集基础上，每年从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设，充分发挥新增建设用地土地有偿使用费等土地整治资金的综合效益。

此后，各项政策持续接力，护航水利建设投资。2011年7月4日，财政部、水利部发布《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》，再次落实各地方政府土地转让收益中10%用于农田水利建设细则。

进入2012年后，一号文件《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》强调“坚持不懈加强农田水利建设，加快推进水源工程建设、大江大河大湖和中小河流治理、病险水库水闸除险加固、加大大中型灌区续建配套与节水改造、大中型灌溉排水泵站更新改造力度。”

3月2日，中国人民银行等七部委联合发布了《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》，以贯彻落实《决定》和中央水利工作会议精神，为水利项目拓宽资金来源。国信证券认为，《意见》出台后，大中型项目将更容易获得银行信贷支持，减小融资难度，从而为项目的审批乃致后续的开工建设提供资金保障，大型项目立项难、审批难、融资难的困境有望一定程度得到缓解。对相关上市公司将产生两方面的利好：一是大中型项目在融资困难缓解后，立项、开工有望加速，从而给上市公司带来实质性的订单需求；二是上市公司本身的融资需求更易获得银行信贷支持，尤其是大力发展BT模式的公司受益明显。

东北预示全国加速

2011年全国完成水利投资3452亿元，基本完成计划，符合市场预期。与此同时，去年全国通过项目建议书和可研报告的项目超过1100亿元，同增50%以上。这些将在今年得到体现。而从目前东北三省水利投资项目来看，2012年全国水利投资在加速。

辽宁省十二五水利计划投资超900亿，较十一五投资365亿大幅增长；2012年计划投资200亿同增32%。吉林十一五全省共投172亿，十二五计划未出，但仅通化市十二五计划投270亿，预计全省增速较大；2012年计划100亿同增43%。黑龙江省十二五计划投1500亿，较十一五355亿翻两番；2012年计划投180亿同增18%。在大项目进程方面，今年较去年有更多项目进入主体建设状态。辽宁去年4 亿大伙房水库配套进入设计阶段，和27亿的青山水库开工，15亿的观音阁水库和2 亿清河和汤河水库进入施工准备，11.3亿的猴山水库报批可研。今年三湾水利枢纽、青山水库等继续施工，同时在施工准备和设计的项目进行施工，并计划开工建设猴山水库。吉林去年8000万防洪工程正编可研，122 亿的中部城市引松供水工程进入设计。今年实施投资3000万元以上水利工程54 项，将完成哈达山水利枢纽主体建设，中部城市引松供水工程开工。黑龙江去年4.8亿投资的二甲沟水库报批可研，1.4 亿的东城水库增容进入设计，今年两项目有望开工。同时将争取开工建设引松补挠等引调水工程。较去年建设量明显增加。

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