金融创新及产品更新速度真快！前不久撰文刚阐述过指数基金的概念，现在就发现了指数新大陆——基本面指数基金面世：上周国内第一例嘉实基本面50指数基金开始发行。

由于基本面指数较市值加权指数更为科学合理，基本面指数基金自2005年在美国问世以来、在不到4年的时间基本面指数基金已超过50只、管理规模达300亿美元。

基本面50指数基金

策略性指数基金正逐渐取代传统的市值加权指数基金，这是个发展方向。

据了解，基本面指数是一种全新的计算指数成份股权重的方法。与传统的以市值计算权重的指数相比，基本面指数计算成份股权重的主要依据是上市公司的财务指标，如销售额、现金流、净资产和分红等，来挑选基本面价值最高，盈利能力最强，成长性最高的公司，并以公司基本面价值的高低来计算各成份股的权重。这一方法弥补了传统市值加权指数的不足，使得指数基金投资也能体现出价值投资的思想。

中证指数有限公司副总经理赵文奇对于基本面指数是如此诠释的：“我们从国内和国外运行情况，以及选股理念，它是从财务指标各方面进行选股，保证了它每年收益能够比大盘指数还要好。一个基本面指数相当于为你配了一个市场当中的各级研究员，研究员选股也是从这些指标来选，相当于一个终身的研究员在为你服务，保证你的收益能超过平均的水平。如果长期来看，每年能够超过两个百分点，累计下来的效应还是非常好的”。

基本面指数基金被看做是指数基金的一次重要的升级和优化，被称为指数基金的2.0版。

曾率先开发沪深300指数基金的嘉实基金，再次成为此次国内指数基金升级的“领衔主演”。日前，嘉实基本面50指数基金已获准发行，这将是国内首只基本面指数基金，代表了指数基金的一次全新升级。该基金跟踪中证锐联基本面50指数，投资于两市基本面价值最佳的50只股票。

捕捉“28”轮动机遇

眼下进入年终收官阶段，股市出现胶着状况。股市赚钱效应也不能那么明显，常赚指数不赚钱。就像周一市场出现的，指数大涨而下跌股票家数远超上涨家数。未来随着风格的逐渐切换，大蓝筹面临的投资机会较大。

赵文奇曾遇到过这样的问题：“经常遇到别人说推荐什么股票，因为我们身份的角度我们不能推荐个股，但我们经常推荐他，你不如买指数，买ETF，当你知道大盘要涨的时候，就买指数，买ETF。现在有了基本面指数。还有很多指数，到底买哪个指数呢？买基本面指数保证没错”。

看来，基本面指数基金是捕捉”28“轮动机遇的利器。

现在机构都在搞年度策略报告，目前已出的普遍看好的银行股。今年前三季度净利润排名前十的上市公司中，工行、招行等大盘股占据六席。今年银行信贷发放总额超过9万亿元已成定局，银行股业绩增长是确定性的事件。如果明年开始加息，净息差的扩大势必增加银行的利息收入，未来银行业绩继续看好，从银行股目前平均估值10多倍的水平看，显然是市场中极具投资价值的板块。

在基本面50指数的行业分布中，金融、原材料、能源等板块占据较大权重，在大盘蓝筹蓄势上行的背景下，基本面50指数基金无疑将从中受益。

据嘉实基本面50指数基金拟任“掌门”杨阳介绍，与传统指数基金不同，基本面50指数基金将不会为泡沫“买单”。传统指数以上市公司市值计算成份股权重。如果上市公司股价被高估，市值也会相应增加，指数也要被动地增加其权重，反之若股价被低估，指数也要被动降低其权重，而正确的投资组合应该是减持高估股票而增持低估股票。市值加权指数存在一定的局限性。基本面指数投资策略的原理就是降低市场噪音对市值加权指数的负面影响，实现指数投资的优化。