进入12月份以来，天音控股(000829)从8.52元起步到上周五的11.2元，涨幅高达31.5%。究其原由是由中国移动将给3G手机补贴的故事。

手机行业进入量价齐升的行业复苏阶段，2010年3G消费有望成为新消费主题；天音是最大的手机分销商；3G时代手机销售渠道没有改变，且运营商对分销商依赖越来越强，分销商地位不但没弱化而且强化；天音业绩收益，弹性大。

这是故事演绎的逻辑。

据悉，工信部明年将大力推进3G，尤其是国产具有知识产权的TDSCDMA。中国移动计划2010年3G用户发展达到3000万规模，然而目前进展不尽如人意。截止今年10月，中国移动的3G用户数仅为230万户。在此背景下，中国移动明年将推出巨额补贴来推动3G终端的销售，预计补贴总额达到300亿元，其中100亿补贴渠道。

天音控股表示，明年中国移动对3G这块是有补贴。但是补贴是有条件的，包括销售量等等。现在还不能得出具体补贴标准。当然，补贴的金额肯定有部分要用于市场开拓等方面。

据测算，补贴金额大致范围在200元—500元/台。中国移动明年3G手机用户数的发展目标是2000万户，保守假设天音占据的市场份额为10%即200万台，则天音通信获得补贴额为4亿元，扣税后净利润为3亿元，归属于上市公司的净利润为2.1亿元（3亿元×70%股权），每股收益为0.22元。

天音通信即深圳市天音通信发展有限公司，是未来享受手机补贴的载体。天音通信为天音控股控股子公司（持有70%股权），是国内两大手机分销商巨头之一（另一是中邮普泰）。2008年，天音通信销售手机2872万台，同比增长57%，市场占有率达18.6%。

天音通信几乎代理了所有主流手机品牌是摩托罗拉、诺基亚、三星、索尼爱立信、LG五大国际品牌手机的全国一级代理商和中国大陆地区的重要战略合作伙伴。其中值得一提的是诺基亚，天音通信今年6月、7月两次与诺基亚（中国）投资有限公司签订向诺基亚采购价值不少于10亿美元（折合人民币约68亿元）的移动电话终端产品。天音控股三季报显示，前三季度销售诺基亚手机金额为40亿元，超过中邮普泰成为诺基亚最大的销售商。

在3G方面，天音通信目前是中国移动25个省的合作平台，为中国移动最多的省级平台商、中国电信四大渠道合作伙伴之一、中国联通三大渠道合作伙伴之一，这为其未来在3G市场竞争中争得有利地位。此外，天音通信先后在25个省中标获得“家电下乡”流通企业资格。

“下乡”今年火了汽车、家电，“调结构促消费”又是明年宏调基调，3G手机很有可能步汽车、家电之后成为消费大热门。