A股市场今年上半年是全球表现最好的股市。无疑，各路券商们将直接受益于此，年中报表无论是业绩还是同比情况，都将很“靓丽”。券商股可以关注，可惜在明处；而在暗处、背后的参股概念股更值得研究挖掘。

以下根据参股券商股种类分成六类进行阐述：

1、  参股未上市券商且以权益法核算

由于该部分被参股券商未上市且近期上市可能性也不大，所以参股上市公司在二级市场减持券商股份的可能性不大，但由于持股比例超过20％，其参股券商净利润按比例可以进入相关上市公司损益表。如穗恒运、锦龙股份等。

2、  参股未上市券商且以成本法核算

由于该部分被参股券商未上市且近期上市可能性也不大，所以参股上市公司在二级市场减持券商股份的可能性不大，加之持股比例未超过20％，其参股券商净利润不能直接进入相关上市公司损益表。但是，参股上市公司可以每年获得参股券商的分红收益。如哈投股份等。

3、  参股即将上市券商且以权益法核算

由于该部分被参股券商近期上市可能性较大，参股上市公司有望在未来二级市场上减持该券商股份而获益；即使暂时不能上市，由于持股券商比例超过20％，参股券商净利润也能直接进入相关上市公司损益表而获益。如吉林敖东、辽宁成大等。

4、  参股即将上市券商且以成本法核算

由于该部分被参股券商近期上市可能性较大，参股上市公司有望在未来二级市场上减持该券商股份而获益。但是，如果一时不能上市，则由于持股券商比例未超过20％，参股券商净利润不能直接进入相关上市公司损益表。如中海海盛、大众交通等。

5、  参股已上市券商且以权益法核算

尽管该部分被参股券商已上市，但是持股比例都较高（超过20％），这使大部分上市公司都不愿意减持而获得一次性的变现收入，而更愿意长期持有获得参股券商的投资收益。考虑到近期股市持续反弹，而券商业绩分化主要取决于自营增仓时点和规模。如亚泰集团等。

6、  参股已上市券商且股份已解禁

由于该部分被参股券商已上市，而所持股份已解禁且持股比例不高（大多远低于20％），这使大部分上市公司在股份锁定时间较长的情况下都愿意减持一部分以补偿主营收入的不足。明显例子是，长江证券造富一批ST迈亚、湖北金环、保定天鹅、凯乐科技和华工科技等公司。

综上所述，从对参股上市公司受益来看，受益最大的是已上市券商（特别是股份已解禁的可以直接在二级市场抛售获益），其次是即将上市券商（所持股份将有增值空间，受益参股券商上市后业务增长和解禁期逐步明朗），最后是未上市券商（受益相对较大的是以权益法进行核算的）。

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上篇博文“沙发”拥有者：  叶婧