今天早上一起床，我就问警卫员今天的股市是多少，他说今天是礼拜天不开市，这一点说明我操心哪！——温总

1月28日，达沃斯。外出屡有“猛料”爆出的温总透露，2009年1月份的前20天，银行业金融机构新增贷款达到9000亿元。细数前面的高点，是2008年1月份创下了8036亿元。这显然是个空前记录！

9000亿，是什么概念？相当于全年额度是个什么水平？

春节前，央行副行长刘士余在谈到2009年中国银行业新增贷款的贷款规模时，称全年目标为4.6万亿元，这要比2008年实际增量是4.5万亿元多出1000亿。9000亿VS46000亿，几近20%。

需要说明下，银行一贯的经营模式是“早投放、早落实、早收益”，1月放贷额度也自然比其它月份要多些。

虽然流动性枯水期已过，但是股市的冰依然坚硬无比。

坚冰坚在目前行情发展缺乏经济基本面有效支持。在经济困难的时刻想走出牛市，太难了，即便是“牛年”。毕竟，缺本之末、缺源之水是没有太大前途的。因此，目前行情只能定性为资金推动下的结构性行情，对于高度不可奢望。对于宏观基本面的困难，前面多有阐述，这里不重复。

坚冰坚在隐忧仍在。大小非依然是高悬在A股市场上的达摩克利斯之剑。就是这个月，“大小非解禁”将迎来小高潮。由于过年放假，1月份最后一周解禁的限售股全部转至转至2月份。按1月23日收盘价计算，2月份解禁额度1652亿，比1月份的705亿元多出947亿元，暴增134.33%。

且来看“马首”——招商银行，解禁额度为633亿元，占了近40%。 

招商局轮船股份有限公司、深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司分别为招行的第二、五、六大股东，三者占招行流通股的比例为35.80%。三家股东均承诺，最低套现价格调整后为每股7.82元，远低于招行昨日的收盘价每股13.5元。即最低套现价格根本不具备任何约束力。

综上所述，就整个股市而言，流动性是指参与交易资金相对于股票供给的多少。这个资金包括两部分，一是场内资金即己购买了股票的资金，也就是总流通市值；二是场外资金，在股票帐户里准备随时入场的资金。

如果在股票供给不变的情况下或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨；反之亦然。这实际上是需求供给关系在发生作用。但是受过多资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑终难持久，因此上涨幅度是有限的。

__________________________________________________________________________________

上篇博文“沙发”拥有者：  老黄牛