一、国债逆回购是什么？

     国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。

    可以将国债回购分为两类：

    1、正回购，以国债作抵押借入资金；

    2、逆回购，将资金通过国债回购市场借出。

    简答来说，国债逆回购，其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息（以你成交的价格为年化利率获取利息收益）；别人用国债作抵押到期还本付息。（同时交易所从资金借入方和资金借出方收取适当手续费）

    证券交易所在交易中充当了中介、监督、执行的三重角色，一旦成交，对方的国债就被冻结，时间一到，交易所就自动把本钱利息划到你的账户上。（只有在国债不值钱的情况下，才会产生交易风险，）因此，交易风险基本为零。

 

二、国债逆回购适合什么人做？

国债逆回购的投资门槛,上海是10万，深圳则1000元就可以做了。

其次，国债逆回购投资的目的重点是博取比活期高得多的短期收益，所以适合资金暂时闲散的投资者交易。

另外，国债逆回购风险非常低。

最后，国债逆回购是非常有效的资金管理工具。也适合做股票、期货、外汇投资的投资者，在觉得近两天行情不好的情况下利用。

    总体来说，国债逆回购适合对资金安全性和流动性要求高，同时追求高于银行存款利息收益的，有闲散资金的投资者参与。

  

三、国债逆回购适合什么投资期限？

    国债逆回购在短期有强大的优势，但中长期而言，相较于货币市场基金和银行理财产品并无明显的优势。所以国债逆回购更适于短期的投资。

    譬如某投资者六个月之后某天要用一笔钱，投资者可以先做一笔六个月期限的银行理财产品获得一个比较稳定的前期收益，然后用国债逆回购获取最后几天的短期超额收益。

 

四、债券逆回购收益如何？

    不同于投资银行理财产品和货币市场基金，投资者做国债逆回购交易可以确切计算出自己的到期时间和到期收益。

    国债逆回购收益计算公式：

    净收益=成交额×年化收益率×回购天数÷360天-手续费

    在股票行情系统中，敲入相关回购品种的交易代码，即可见该交易品种的价格走势。该价格，其实就是该品种的年化收益率。

举例：用10万元做“204007”（7天国债回购），成交价格即年化收益率是4.61%，净收益=100000×4.61%×7÷360-5=84.64元

    国债回购的收益率是通过交易所竞价产生的，这点与股票一样，是不断波动、随行就市的。考虑到1天回购的费用率是0.36%（期限越长费用率越低），假如现在的活期利率是0.35%、只要回购收益率到达0.60%以上做回购交易就比持有现金强。

    另外，收益率波动，特别是月末季末非常大，有时可以做到10%以上，而且周四涉及周末因素204001的收益率一般较高，有的时候做回购交易还要与新股申购及节庆长期等因素结合进行综合考虑。

 

五、国债逆回购的手续费是多少？

上交所回购品种

代码	简称	品种	佣金费率	每10万元交易手续费(元)
204001	GC001	1 天国债回购	成交金额的 0.001%	1
204002	GC002	2 天国债回购	成交金额的 0.002%	2
204003	GC003	3 天国债回购	成交金额的 0.003%	3
204004	GC004	4 天国债回购	成交金额的 0.004%	4
204007	GC007	7 天国债回购	成交金额的0.005%	5
204014	GC014	14 天国债回购	成交金额的 0.010%	10
204028	GC028	28 天国债回购	成交金额的 0.020%	20
204091	GC091	91 天国债回购	成交金额的 0.030%	30
204182	GC182	182 天国债回购	成交金额的 0.030%	30

 

深交所回购品种

代码	简称	品种	佣金费率	每10万元交易手续费(元)
131810	R－001	1 天国债回购	成交金额的 0.001%	1
131811	R－002	2 天国债回购	成交金额的 0.002%	2
131800	R－003	3 天国债回购	成交金额的 0.003%	3
131809	R－004	4 天国债回购	成交金额的 0.004%	4
131801	R－007	7 天国债回购	成交金额的 0.005%	5
131802	R－014	14天国债回购	成交金额的 0.010%	10
131803	R－028	28 天国债回购	成交金额的 0.020%	20
131804	R－063	63天国债回购	成交金额的 0.030%	30
131805	R－091	91 天国债回购	成交金额的 0.030%	30
131806	R－182	182天国债回购	成交金额的 0.030%	30
131807	R－273	273天国债回购	成交金额的 0.030%	30
131910	RC－001	1 天企债回购	成交金额的 0.001%	1
131911	RC－002	2 天企债回购	成交金额的 0.002%	2
131900	RC－003	3 天企债回购	成交金额的 0.003%	3
131901	RC－007	7 天企债回购	成交金额的 0.005%	5

    上海回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍（1000元），回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.001元。

　　投资者需要考虑的另外一个因素是交易的手续费率。在进行国债逆回购的交易时，券商标准手续费率的规定如表所示：

　　回购品种 交易费率 每10万元交易手续费（元）

　　GC001     0.001%           1

　　GC002     0.002%           2

　　GC003     0.003%           3

　　GC004     0.004%           4

　　GC007     0.005%           5

　　如GC001的标准手续费率为0.001%，每10万元交易手续费为1元。结合上文，假设成交时回购利率为1.7%，那么10万元资金获得的收益为 4.6575元，扣除1元的手续费后，投资者的净收益仅为3.6575元。

　　因此，进行国债逆回购时手续费率对于实际收益的影响非常大，尤其是当利率水平较低时，投资者的收益可能还比不上券商收取的佣金。

国债的交易费用采用外扣方式扣去。券商要从投资者资金金额之外收取交易费用。如果投资者想做1天逆回购，必须至少10万零1元。

　　204001每十万元逆回购利率表：（已扣除手续费1元）

　　利率: 2.70 -- 3.055 利息: 7元

　　利率: 3.06 -- 3.415 利息: 8元

　　利率: 4.86 -- 5.215 利息: 13元

　　1、以此类推，在上述区间内利率每增加0.36（0.36%除以360乘以100000＝1元），利息就增加1元。

　　2、在一个区间内，无论你的交易是区间上限还是区间下限，都是相同利息。

　　3、逆回购利率低于0.895不要做，挣到1元利息，等同于活期，没意思.

　　操作204001需要注意几个问题：

　　1、手续费，一般是万分之0.1，没有最低5元的限制。

　　2、每次1000张为单位，1张=100元，所以每次以10w为一个单位；（深圳的1319开头的例外）

　　3、一般第二天一早资金就回来，不影响第二天股票买入，资金能用不能取。

　　4、每周四利率高，主要是因为周五资金回来后不能取出，要等到下周一，所以相当于支付了三天的利息，

　　5、周五操作204001，虽然资金周一回来（能用不能取），但是只有一天利息，因为周四的给了三天。

　　6、一般在快收盘时操作204001，因为不影响当天交易。但是一般在14:30以后利率会走低，因为借出资金的人多了。

  

六、国债逆回购操作流程？

    在股市开市时间里，直接在股票账户系统里操作下单，操作步骤如下：

    第一步：在证券委托中选择“卖出”（记住：一定要点“卖出”而不是“买入”，这与股票交易不同）；

    第二步：在“证券代码”中输入相关品种的代码；

    第三步：在“融券价格”中输入价格，就是证券行情上显示出的该品种的交易价格，或者预测该价格还会走高的话，可以稍向高报价，但能否成交要看价格走势；该价格所代表的意思是年化收益率，即你获得收益的年化利率.

    第四步：在“融券数量”一栏填入申报交易数量，如做10万元就输入1000，做1万元就输入100，做1000元就输入10；

第五步：点击“融券下单”，随后交易系统显示成交，手续费同时扣除。

 

七、国债逆回购的操作技巧？

    一点小技巧，供投资者参考：

    一般来说，月末、季度末以及年末这些时点上利息会很高，平时的话周四的利息会高一点 。从早上9点半到11点左右，一般相对高，下午2点半以后，尤其是2点45分以后是非常低的，这是带有一定共性的。

    月初价格高于1年期定存利率即时成交；月末7天价格触及7%即时成交；低于2%不成交；除即时成交外操作时点选在10:30。

    其一，年末、月末或市场资金吃紧时，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有时收益率还会突然飙升。

    其二，在市场银根稍微松动时，上午的年化收益率往往比下午要高。

    其三，目前沪深交易所都有债券回购，一个是国债回购，一个是企业债回购，但收益率上会有差别，因此，在做回购的天数确定后，要根据自己的资金实力和收益率情况来做。

    其四，打新股收益高时就不做逆回购。

    其五，如果计划资金超过一周时间不做其他投资，那么，要计算一下连续做1日和做一个7日逆回购哪个收益更大、更方便。

其六，长假前一定要计算一下，购买其他投资产品和做债券逆回购哪个更有利。

假期前一天参与操作，收益率最高，如周末，应选周四；

    一般来说，假期前夕，例如周四、国庆前，收益率相对较高，可挑选适当的时点进行投资。

 

八、逆回购资金何时解冻？

　　回购到期日资金解冻，次日可取。例如：周一进行1天的回购品种拆出，周二资金可用，周三可取。周三利息到账。

 

九、回购资金如何清算？

　　回购拆出日：冻结资金+手续费

　　回购到期日：回购金额+购回利息

　　购回利息=回购数量 * 【年收益率（回购价格） * 回购天数*100/360】

　　其中括号内保留三位小数

 

十、放假期间回购资金如何计息？

　　回购到期日为非工作日的，回购清算日顺延到第一个开市日，但客户利息按回购品种规定的天数计算。

　　如上文中的买入那么我们可以获得多少利息：（这里不含手续费）

　　10万*3%=3000 元 （这里是一年的收益）

　　3000/360=8.33元 最后就是你一天的收益，买的是7天的则 8.33*7=58.31元

　　（放银行一天是1元 放这里是8.33元 白送7.3元 一年也有2600元白拿了。）

 

十一、自然人是否可以进行逆回购交易，是否需申请权限？

　　自然人与机构客户需要带领身份证股东账户卡来营业部开通，手续简便。

 

十二、国债逆回见交易时间点概念

国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念：成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。

成交日，顾名思义就是投资者融出资金的证券交易日。成交日之后下一个自然日（含）再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明，如果投资者在2012年2月21日（星期二）用一天回购（204001）融出资金，2月23日（星期四）就是到期日。

如果到期日是证券市场的交易日，就被称为到期清算日；如果到期日不是证券交易日，到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。如果投资者在2月24日（星期五）用一天回购融出资金，到期日是2月25日（星期六），但该天不是证券交易日，到期清算日就顺延到2月27日（下星期一）。到期清算日资金状态是“可用不可转”，就是说投资者可以继续做国债逆回购，也可以买交易所证券，但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态，不同券商情况可能有所不同，需要咨询开户券商营业部。

资金划转日，是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日，投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中。以一天回购为例，投资者在2月23日（星期四）做了一天回购融出资金，2月24日（星期五）即是到期日也是到期清算日，资金划转日则要顺延到2月27日（下星期一）。

成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日，而到期日可以是自然日的概念。这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例，每周四的利息总是高于其他交易日，这是因为周四做了一天回购，周五是到期清算日，下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购，资金实际占用三天，因此利息较高。

类似的情况也会出现在节假日之前，譬如今年春节之前倒数第二个交易日（1月19日）204001最高达到了34%的年化收益。仔细分析如下：如果投资者持有一天逆回购，并准备在节后第一天把资金转到银行，那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金，1月20日不能再做逆回购。1月30日为资金划转日，其间共计11天，折合3.09%的日均年化收益。如果投资者不准备转到银行，而是继续留在证券市场内从事证券交易，投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易，当日最高利率报价为9.1%，1月30日（为资金到期清算日）可以使用但不能转走，其间累计年化收益率为3.91%。

                                                                             

十三、国债逆回购投资案例

案例1.国债逆回购在资金闲置期间案例

    李先生手中有一笔钱想用于换车。汽车经销商告知李先生，下周到货，具体提货时间会提前一天通知。从资金安全的角度看，李先生不能让这笔钱有损失；由于车款数目较大，放在银行账户上只能享受活期利息，目前银行并无合适的超短期理财产品，银行仅能提供一天通知存款，利率为0.95%。

    经推荐，李先生选择了一天国债逆回购（204001）。第一天，李先生以4.56%的价格成交了一天国债逆回购品种130万元。一天之后，李先生获得了利息共计151.67元（其包括164.67元的回购利息收入再扣去13元的交易费用），而如果他只放到银行活期储蓄账户中，一天获得的利息仅为17.81元。一周后，李先生提车，此时他做国债逆回购获得的累计超额收益近千元。

案例2.国债逆回购在周末前投资案例

    某投资者在 2月24日（星期五）卖出股票获得资金，想在周一在证券市场内使用这笔资金，决定做国债回购获取额外收益。在当日14时，可算出满足投资者时间需求的三种国债逆回购净收益情况，一天国债逆回购的净收益是70.25元；三天国债逆回购净收益是61.67元；两天国债逆回购204002最高，可以获得净收益75.83元。与此相对比的是，如果该投资者不做国债逆回购交易，100万元在相同的期限下能获得27.40元的活期利息收入。

案例3.国债逆回购在长假前夕投资案例

     以2013年国庆长假为例，今年国庆假期是从周二放到下周一。如果投资者是在9月30日购买了一天逆回购，由于10月1日至7日属于法定节假日，资金到账日为8日，显示资金可用不可取。10月9日资金才回到自己账上。“对方使用资金其实只用了一天，但是1号到7号资金是被锁定的，这很不划算。”专业人士分析说。

　　为了避免收益率在遇节假日被摊薄的情形，投资者可考虑选择期限较长的债券逆回购产品，另外，建议投资者在节假日前的倒数第二天或第三天来做逆回购，利率会更高点。比如按照上述例子，投资者可在9月29日购买7天的债券逆回购，那么收益可覆盖5天的假期，8号资金到期可用，9号回到账上。这样的话，假期7天中有5天享受了投资收益，资金得到了有效利用。