时间周期有利，区间震荡可期
    昨日公布7月份部分经济数据，CPI跌入2%以下使市场对再次减息的预期加强，刺激股市加速上涨，但今日凌晨成品油再次提价，对市场的减息预期显然是降温的。PPI降幅较大，这有可能使一些产业资金继续进入投机性行业，特别是有可能流向商业地产等方面。住建部调低保障房计划，3600万套保障房成户画饼，从地方财政看，即便是调低计划，仍然是难以完成的，对于前期反弹幅度较大的地方性中小型房地产公司应谨慎。
    近期市场反弹主要还是技术面的因素，在一般的年份，半年度结算之后资金重新回流市场、一些相对亮丽的半年度财务报告也会对公司的股价有所刺激，7月份往往是一个易涨不易跌的月份，但今年由于大小非解禁以及各种扩容的速度远超过资金的流入，股市只能是以下跌了积累反弹的能量，5至7月持续3个月的下跌为反弹跌出了空间，同时也积累了一些能量，虽然基本面并不乐观，但技术面和时间周期支持反弹，预计相对强势的格局或将维持一段时间，从上证指数熊市中的规律看，一般波段级下跌持续9-13周、反弹行情持续3至5周是比较常见的。
    从空间上看，2450点附近的中期双头形成并有效跌破2250点附近颈线位之后，上证指数明显步入了下方的箱体，即2050点至2250点之间，一般来说，一旦中期双头成立，股指会顽固的跌向最小技术性量度跌幅，即2050点，但过程可能是复杂的，不一定能够一蹴而就。结合基本面看，经济数据并不理想，这反而给降息降准的预期增加了筹码，换句话说，经济层面短期内既不支持上涨、也不支持下跌；结合技术面看，中长期趋势依然向下，但阶段性的持续从2450点下跌到2100点，短线有足够的反弹理由；综合起来看，未来一段时间内（1-2月）上证指数在2050-2250点之间震荡的可能性很大，阶段性的箱体震荡可能性较大。最近常有一些小市值的低价股票出现井喷式的上涨，这种投机操作实际上并非看好市场的表现，而更有可能是想利用市场相对稳定时期快速拉高股价并寻找脱身机会的一种表现，对于持有这些个股的投资者，建议逢高分批派发，而不是一次性卖出；对于想参与短线投机的投资者，应在启动初期与部分资金尝试性的跟进。由于2050-2250点之间的箱体过于明显，在接近箱底之前和在接近箱顶之前提前止跌和止涨也是符合逻辑的。投资者可以参照指数箱体的中位线2150点做增仓或者减仓操作、低于2150点原则上不减仓，高于2150点原则上不轻易增仓，选择波动幅度较大的中小市值个股低吸高抛短线操作。
    鉴于近日反弹中成交量并没有明显的配合指数上涨而有效的放大，说明市场观望情绪仍然较重，同时股价并没有反弹到触发获利盘和止损盘的程度，因此关注成交量更重要，一旦成交量明显放大，即可视为短线减仓信号，预计今日小幅度回落的可能性较大。